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沃伦·巴菲特 Warren Buffett
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出生	沃伦·爱德华·巴菲特 Warren Edward Buffett (1930-08-30) 1930年8月30日 美国 内布拉斯加州奥马哈
母校	宾夕法尼亚大学 内布拉斯加大学林肯分校 哥伦比亚大学
职业	伯克希尔·哈撒韦董事长兼首席执行官
活跃时期	1951年至今
薪金	US$100,000
净资产	840亿美元（2018年3月）
政党	民主党
配偶	苏珊·汤普森（1952年成婚；2004年过世） 阿斯特丽德·蒙克斯（2006年结婚）

华伦·爱德华·巴菲特（英语：Warren Edward Buffett，1930年8月30日－）是一位美国投资家、企业家、及慈善家，世界上最成功的投资者。，出生于美国内布拉斯加州的奥马哈，巴菲特是波克夏·哈萨威公司的最大股东，董事长及行政总裁。在2008年全球富豪排名第一，2017年第2。根据彭博数据显示，巴菲特个人持有29.5万股巴郡A股、7.9万股巴郡B股，

巴菲特并以长期的价值投资与生活简朴闻名，被称为“奥玛哈的神谕”（The Oracle of Omaha）。他同时也是著名的慈善家，并承诺捐出99%的财富，主要交由比尔及梅琳达·盖茨基金会会来运用。巴菲特如此一大手笔的慈善捐赠，创下了美国有史以来的捐赠纪录。

2012年4月17日，巴菲特发表声明称自己已被诊断患前列腺癌，同年9月完成治疗。

由于巴菲特投资股市的眼光独到又奇特，依靠著所谓的“价值投资法”，投资哪种产业的股票该产业就会走红。因此巴菲特被众多投资人尊称为“股神”。然而其投资也并非稳赚，例如2010年代后诸多投资亏损，投资IBM更曾经大赔34%以上出场，其身边众多智囊团都还会造成大亏，因此也开始有人质疑价值投资法只适用于人类发展较单纯的年代，在越来越复杂分工化和全球化的时代逐渐不适用。

家庭背景

• 先祖席德尼·巴菲特，于1869年从纽约搬到奥马哈，在当地开了一家杂货店。
• 他的祖父在奥马哈经营一家杂货店。
• 他的父亲是霍华德·巴菲特，是一位共和党员，曾在内布拉斯加大学所办的报纸担任编辑，婚后从事过证券经纪人的工作，曾任1942至1948以及1950至1952年间，两任的美国国会众议员。对金钱观念保守，有一回他将加薪部份的2,500美元，主动退还给美国财政部，巴菲特非常敬爱他的父亲，以Pop称呼他，他的父亲则称他为火球。1964年死于癌症。
• 他的母亲是莱拉·巴菲特，1924年与zh-tw:霍華;zh-cn:霍华德;zh-hk:侯活;·巴菲特结婚，于1996年8月30日逝世，当天是巴菲特66岁生日。
• 他的姑姑爱丽丝，终身未嫁，多年来一直是高中老师，曾任教于奥玛哈的班森高中，巴菲特透过巴菲特基金会，每年颁发奖金给十五位老师，以纪念爱丽丝。
• 巴菲特另外还有两个姊妹，桃莉丝（Doris）和柏蒂（Bertie）。

成长过程

巴菲特出生于内布拉斯加州的奥玛哈市区一家老旧的医院，他生在一个富裕的家庭，父亲是两任美国国会议员与成功的商人。巴菲特有两个姐妹，桃莉丝（Doris）和柏蒂（Bertie）。祖父则在奥马哈经营一家杂货店。（现任的波克夏·哈萨威的副董事长——查理·芒格（Charlie Munger），年轻时也曾在巴菲特祖父在奥马哈的这家杂货店工作过。但两人一直到成年之后，才首次相遇认识。)

五岁时，就在祖父经营的杂货店摆地摊兜售口香糖。稍大以后，他和朋友到球场捡拾打过的高尔夫球，然后转手倒卖回球场或客人。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。

11岁的巴菲特，开始在父亲的证券经纪商工作，同年也是他头一次买进股票。他以每股38美元，买进了Cities Services的优先股，但在股价达到40美元即予以卖出，不料随后股价一路上扬，几年后竟站上200美元，这让他明了投资绩优企业、并长期持有股权的重要性。在父亲的推荐下，14岁的他以两份送报工资所存下来的1200美元，买下了40英亩的土地，并且把这些土地转租给佃农。富裕的家庭与早期对投资的接触对巴菲特有很大的帮助，他在大学毕业时已有近10000美元（2016年的100000美元）的积蓄。

1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学的[[沃顿商学院]，后来转到内布拉斯加大学林肯分校（University of Nebraska - Lincoln）并在19岁取得商业管理学士学位。在校期间，他是阿尔法·西格玛·斐兄弟会（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成员。在阅读班杰明·葛拉汉（Benjamin Graham）的名著《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）后，也奠定了华伦·巴菲特在投资方面的兴趣与基础。

之后，在被哈佛商学院拒绝后，巴菲特得知班杰明·葛拉汉在哥伦比亚商学院（Columbia Business School）任教，于是进入该校就读，并在1951年取得经济学硕士学位。一些将在未来崭露头角的价值投资者，如华特·许罗斯（Walter Schloss)及厄文·卡汉（Irving Kahn），也是同期葛拉汉的学生。而另外一位对巴菲特投资哲学产生重大影响的人，是知名的投资家兼作家－菲利普·费雪（Philip Fisher）。在证券分析这堂课中，葛拉汉给了巴菲特A+，这在葛拉汉的学生中是绝无仅有的。

投资生涯

早期

巴菲特在1951-1954年在Buffett-Falk & Co.公司担任投资推销员，1954-1956年在Graham-Newman Corp担任证券分析师，1956-1969年在Buffett Partnership, Ltd公司担任合伙人，以及1970年至今，波克夏海瑟威公司的董事长兼执行长。

1950年，20岁的巴菲特已有9800美元（2016年的96000美元）。1951年硕士毕业后，巴菲特想要进入葛拉汉创立的投资公司－葛拉汉/纽曼公司（Graham-Newman）工作，起初被葛拉汉婉拒，于是他回到父亲的证券公司上班，从事业务方面的工作。终于在1954年，他如愿以偿，进入了葛拉汉／纽曼公司，薪水是12000美元（2016年的105000美元）。葛拉汉是个严格的老板与投资者，并绝对的遵行日后被称为葛拉汉原则的价值投资法，即要求极宽的安全边际（内在价值-市价）。巴菲特认为合理，但也有疑问此严格执行规则是否会漏失某些有其他价值的股票。1956年，葛拉汉退休并结束公司。此时巴菲特已有174000美元（2016年的1500000美元）。

1956年，巴菲特联合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，这是巴菲特第一个投资合伙事业。巴菲特仅出资100美元，担任一般合伙人（general partner），而他请他的其中一位合伙人，一位医生，找十位医生各出10000美元。最后十一位都同意，共出资105000美元（2016年的840000美元），加入成为有限合伙人（limited partner）。巴菲特后来又陆续创立了几个合伙事业，最后一起合并成巴菲特合伙事业有限公司（Buffett Partnership, Ltd.）。除了睡眠外，巴菲特的时间几乎都花在在经营事业上面。巴菲特彻底实践葛拉汉的价值投资哲学，这些投资在1956到1969年间，每年平均以30%以上的巨大复利成长，而一般市场的常态只有7~11%。这时期的他在投资上主要是采取以下三种模式：

1. 价值投资：买进符合安全程度（Margin of Safety），即股价低于内在价值的证券，同时在报酬/风险的特性上，符合既定标准。
2. 套利交易：发生特定与大盘变动无关的事件，如购并、清算等，掌握其股价的可能变化。
3. 控制权：买进的大量部位，联合其他股东，或发动委托书大战，企图影响相关公司。

此时资金尚不多的巴菲特遵行葛拉汉的价值投资，即严格强调“价格低于价值”的作法，并有许多套利交易，与后期的作法有很大不同。

富豪生涯

1962年1月，巴菲特有限合伙事业市值达到$7,178,500元，其中$1,025,000元属于巴菲特。

巴菲特有限合伙事业在1962年，开始购入波克夏·哈萨威公司的股权。波克夏是一家大型的纺织公司，由于产业日益没落，使股票的市场交易价格，低于该公司的营运资本（working capital），华伦·巴菲特最后解散了合伙事业，全心投入波克夏的经营。由于纺织产业的一蹶不振，使现任波克夏副总裁的查理·芒格，视此收购为一大败笔。巴菲特也自认：“这是留名青史的愚蠢大错。”并认为若当时将所有资金直接购入保险事业，现在的价值会是两倍以上。然而，在巴菲特善加运用该公司多馀现金，用以收购私人企业、及买进公开上市公司股权下，波克夏成为全球最大的控股公司之一。华伦·巴菲特的策略核心是保险公司，主要著眼于其庞大的现金部位，即“浮存金（float）”，这是保险公司为支应未来理赔所需、必须提存的预备金。本质上，这并不是保险业者所拥有，但却可加以运用，以获取投资收益的资金。

受到好友暨事业伙伴芒格的影响，这时期巴菲特的投资风格，跳脱了原本恪守的葛拉汉原则（完全专注于价格低于价值），开始专注在一些具有持久性竞争优势的优质企业上。虽然过去的作法早期得到很好的成效，但随著资金越来越多，巴菲特发现这做法无法用于于巨大的资金与长久的经营。这时，芒格的建议帮助了他。巴菲特回忆：“查理给我的建议很简单：忘记你过去用很好的价格买进普通的企业的作法，而该用普通的价格买进很好的企业。”由于过去的成功，刚开始巴菲特并不想采纳这作法。但在芒格不断的提醒与说服之下，这作法终于成为波克夏日后最重要的投资哲学。

巴菲特将这些优势，比喻成“护城河”（一定程度的垄断），使企业得以将竞争对手，隔绝在安全距离之外。相较于“商品（commodity）”类型的公司，由于销售的产品欠缺差异性，因此面临强大的竞争压力。具有宽广护城河的企业中，可口可乐可说是最典型的范例。因为即使口味类似，消费者还是愿意支付较高的价钱，来购买可口可乐，也不愿尝试其他较一般的饮料。投资在这类宽广护城河的企业，成为波克夏·哈萨威最令人瞩目的事迹，特别是倾向买下整间企业，而非透过公开市场交易。有鉴于此，波克夏目前持有为数众多、在不同产业中称霸的事业群，其中有些是专注于个别的利基市场，否则就必然具备某种可在竞争对手中脱颖而出的特性。

亿万富翁

1990年5月29日，波克夏股价达到$7175元，巴菲特身价达到十亿美元。

在2008年富比士全球富豪排名第一成为世界首富。

在2017年3月7日，胡润研究院发布《2017胡润全球富豪榜》（Hurun Global Rich List 2017）。上榜富豪的财富计算截止日期为2017年1月15日,沃伦 巴菲特资产仅低于微软总裁比尔·盖茨成为世界第二首富。

慈善事业

2006年6月，华伦·巴菲特宣布将一千万股左右的波克夏·哈萨威公司B股，捐赠给比尔与美琳达·盖茨基金会的计划（以2007年10月18日的股价来计算，价值大约为433.5亿美元），这是美国有史以来最大的慈善捐款。自2006年开始，该基金会将在未来的每年七月，收到全部款项的5%。尽管华伦·巴菲特尚未决定是否将积极参与运作，但确定将加入盖兹基金会的董事会。

同时，华伦·巴菲特也宣布，将其馀价值约67亿美元的波克夏股票，分别捐赠给苏珊·汤普森·巴菲特基金会（Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金会的计划。这与华伦·巴菲特先前宣布，会将大多数财富移转到巴菲特基金会的想法，有了重大的改变。这是因为华伦·巴菲特的前妻在2004年过世时，已将绝大多数的遗产，价值约26亿美元，移转到巴菲特基金会。

华伦·巴菲特的子女将继承他财产的部份，比例并不会太高。这与华伦·巴菲特过去一再表示，不愿意让大量财富代代相传的想法，是相当一致的。华伦·巴菲特曾表示：“我想给子女的，是足以让他们能够一展抱负，而不是多到让他们最后一事无成。”，这段话后来被《CSI犯罪现场》影集所引用。

下面两段文字，分别摘自巴菲特于1995年及1988年的谈话。突显了他对财富的想法，以及想要改变财产分配计划的动机。

“ “我认为在个人财富的累积上，社会才是真正的幕后功臣。如果我身在孟加拉、或秘鲁这类国家，所有的才智都将是毫无用武之地……在市场经济的系统下，正好能让我充分发挥专长，而且所获得的财富更是不成比例。如同拳王泰森（Mike Tyson）一样，只要能在10秒内击倒一个人，便可赚取1000万美元，而且全世界都愿意付钱给他。同样地，打击率高达三成六的棒球选手，全世界也很愿意付钱。但若换成是一个出类拔萃的教师、一个不可多得的护士，可能就没人愿意付钱了。现在，我想做的是改变这样的社会价值系统，让它有重新调整的可能。当然，我们不见得办得到，但当这个社会，可以让一个具有特殊才艺的人，获得无比的消费能力。也许你有一副好歌喉，不管是上电视或其他的场所，每个人都不惜花大钱请你演出。我想，你能够获得的好处都是取之于社会，而你也必须回报的。” ”

“ “我对自己所拥有的钱，并无任何的罪恶感，因为这些钱，代表了无数未来将由社会来兑现的支票。我不过是拥有许多支票，可以转化成消费。如果愿意，我可以雇用一万个人，每天只要帮我作画就好，如此一来，国民生产总值（GNP）便可提升。但这些事是毫无作用的，只会让那些原本可以进行爱滋病研究、教学、或相关的医护人员减少许多而已。不过，我不会做这种事，因为我很少去兑现支票，物质生活原本就不是我所追求的。因此，在我和妻子离开人世时，我会将这些支票全部捐献出来，作为慈善之用。” ”

自2000年开始，巴菲特透过网路拍卖的方式，为格来得基金会（Glide Foundation）募款。底价2.5万美元起拍，以获得与巴菲特共进晚餐的机会。目前（2008年7月2日）为止，中国人最高成交价为赵丹阳的211万美元。2011年，基金经理韦施勒（Ted Weschler）匿名出价263万美元，获得了与巴菲特共进午餐的机会。2011年9月，81岁的“奥马哈先知”最终聘用了韦施勒出任伯克希尔的投资经理。

2006年9月，巴菲特将他的福特林肯座车拍卖，以资助格罗斯公司（Girls, Inc.）的慈善活动，该车在拍卖网站eBay上面，以73,200美元卖出。

管理风格

华伦·巴菲特认为自己最大的价值，是来自于资本管理的能力。他主要的责任，是提供资本给经济状况良好的企业，并保留原有的管理阶层，继续带领公司成长。

每当巴菲特对某一企业表示有收购的兴趣时，他会对企业主清楚地表示：

1. 他不会干涉公司的运作或治理；
2. 他将决定最高主管的雇用与薪酬规定；
3. 任何分配给该企业的资金都有标价（一最低报酬率）；此一程序在鼓励企业主，将营运产生、但再投入的回报率不高于前述标价的多馀资金，归还给波克夏总部，而非滞留于该事业低回报的项目上。^[1]这些现金便可释放出来，以投资在较高报酬率的机会上。

华伦·巴菲特所采用的“放手（hands-off）”模式，不但极具吸引力，而且让管理者有自由发挥的空间，使他们能表现得就像企业主一样，制定出最后的决策。由于卖方在所有权售出后，仍可在企业的经营上，获得想要拥有的独立空间。因此巴菲特的收购策略，往往有令人满意的价格出现。

除了现金流的管理能力外，华伦·巴菲特在资产负债表的管理上也可圈可点。自从接掌波克夏之后，巴菲特在制定决策上，特别注重其对资产负债表的影响，成功让波克夏的债信评等，始终维持在信用评等机构－穆迪（Moody's）所评价的最高等级Aaa，因此能享有最低的举债成本。根据2005年的资料，全球只有八家公司的债信评等，能维持在此一水准。华伦·巴菲特对波克夏的状况相当满意，相信它是少数能在经济及自然灾害中屹立不摇的企业。华伦·巴菲特近年来也不断重申，波克夏旗下的巨灾保险事业，是他认为唯一在金融风暴中，仍可不受影响、继续营运下去的业者，但是他亦不会在保险事业上等候太久，反而他会将波克夏旗下资金，投资在他所看上的公司，增加获利回馈。