事件驱动策略

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事件驅動策略是中國的一個科技名詞。

目前，世界上只有兩種文字，一種是方塊文字，如漢字、日文和韓文，還有歷史上曾經出現過的西夏文、契丹文，喃字等；另外一種是字母文字，主要包括拉丁字母文字、阿拉伯字母文字、粟特字母文字等。

名詞解釋

事件驅動套利是一種基於事件性信息的期權套利策略。投資者通過分析可能影響期權價格的事件，例如公司業績報告、宏觀經濟數據發布等，來尋找期權合約之間的價格差異，並利用這些差異進行套利。例如，如果投資者認為某個公司業績報告將超出市場預期，他們可以買入該公司的看漲期權來獲取利潤。

期權套利策略

期權套利是指利用不同到期日、不同行權價格的期權合約之間價格的差異，通過同時買入和賣出不同組合的期權合約，以達到賺取盈利的目的。期權套利作為一種投資策略，具有低風險、低成本、高收益等優點，對於投資者而言具有重要的意義。

期權套利策略包括波動率套利和波動率曲面套利。對於某個標的資產，市場上所有到期時間和執行價格的隱含波動率構成了期權的隱含波動率曲面。如果特定合約隱含波動率明顯偏高或偏低，則可以做多或者做空相應的期權，實現波動率套利；如果波動率曲面局部出現異常的起伏，特定執行價格和到期時間的期權相對於其他合約參數的期權被高估或者低估，此時可以利用他們相對價格的偏離來進行套利，這是波動率曲面套利的基本思想。這一部分我們主要介紹兩種套利類型的基本原理，為策略實現奠定理論基礎。

波動率套利：

波動率套利是一種「絕對套利」的方式，利用的是特定合約隱含波動率的絕對偏離，構建的套利組合是單個期權合約而非同時做多、做空多個期權合約，相對來說其操作方式較為簡潔，涉及預測未來波動率、動態Delta對沖和收益鎖定方式三部分基本原理：通過預測未來波動率瞄準套利機會，動態Delta對沖消除市場波動的線性影響，利用Vega或Gamma的暴露鎖定套利收益。本小節將分別對三部分基本原理展開介紹。

預測未來波動率：

波動率套利核心是預測未來的波動率，將其作為判斷隱含波動率偏高或者偏低的錨。預測未來波動率的方法主要包括：歷史波動率法、時間序列模型（例如GARCH模型）、隨機波動率模型、人工智能模型等。由于波動率與其影響變量往往具有非線性的關係，同時波動率隨時間可能發生結構性變化，因此近年來人工智能方法預測波動率逐漸成為業界和學界的主流模式，例如前饋神經網絡絲、Elman神經網絡、Jordan神經網絡、長短期記憶神經網絡等等（Andrea Bucci，2020），人工智能算法與其他各種模型的組合使用也成為當前研究的前沿方向。前沿方法的探索與完善提高了對未來股票波動率的預測準確率，為期權定價與套利提供了越來越堅實的基礎。

能否準確預測波動率是期權絕對定價能力強弱的重要體現。在期權本質上，期權是一個波動率工具，其凸性收益構決定了期權權利方本質是波動率多頭，未來市場的波動決定了期權的價值；在定價模型上，經典的Black-Scholes公式中波動率是決定價格最重要的變量，隱含波動率成為期權報價方式；在套利實踐上，波動率的預測是比較隱含波動率的基準，脫離預測基準投資者難以確定套利機會。