備兌憑證檢視原始碼討論檢視歷史

來自 搜狐網 的圖片

備兌憑證是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的專有名詞。

關於中國文字的起源主要有兩種觀點：起源於刻畫符號和「圖畫文字」起源說。我們現在已知的最早的文字是安陽殷墟出土的甲骨文。

名詞解釋

備兌憑證屬於廣義的認股權證，它給予持有者可按某一特定價格購買某種股票或幾種股票組合的權利，投資者以一定的代價（備兌憑證發行價）獲的這一權利，在到期日可根據股價情況選擇行使或不行使權利。

與一般的認股權證不同，備兌憑證由有關股票對應的上市公司以外的第三者發行，通常由資信良好的金融機構發行。發行後，可申請在某個交易所掛牌上市。

備兌憑證的特徵

備兌憑證的主要特徵是：

1、備兌憑證一般為股票發行企業以外的第三者發行，一般是由投資銀行持金融機構發行；

2、備兌憑證的發行人通常已擁有大量已發行的股票，具有套現的目的；

3、備兌憑證可以以一個證券為標的物，也可以以多個證券為標的物，後者有成為主流的趨勢；

4、備兌對象買賣的雙向性。

備兌憑證的構成要素

1、備兌對象。可以是某上市公司的單一股票，也可以是股票組合，甚至可以是股票市場的綜合指數或分類指數。從實踐中看，備兌對象多為交易活躍的績優股。

2、有效期限。即備兌憑證的權利期限。在這一期限之內，備兌憑證的持有人可以隨時要求將其備兌憑證與備兌對象相兌換。

3、兌換比例。備兌對象為股票時也稱換股比例，是指每一份備兌憑證可以兌換的正股數量。

4、行使價。也稱換股價，具備備兌憑證持有者行使選擇權時的結算價格，相當於一般標準期權的約定價格。

5、槓桿比率：是指正股市價與備兌憑證發行價的比率。假如正股股價為每股100元，換股比例為10：1，那麼換取100股正股需要1000份備兌憑證，如果備兌憑證作價1元，而在股市上購買相同數量的正股卻需要支付10000元，因此槓桿比率為10。槓桿比率越高，風險與報酬也越高。

6、發行溢價。是發行時備兌憑證的價格，通常以百分比表示。從理論上講，發行溢價是一種時間價值，只要備兌憑證不到期，就存在着股票價格超過履行價（備兌憑證市價與換股價之和）的機會。通常採用下面的公式來計算發行溢價：

發行溢價=[（備兌憑證市價+換股價）—股票價格]/股票價格

備兌憑證的作用

第一，有利於激活和發展證券市場。備兌憑證將給證券市場帶來一種新的交易品種，可望形成市場新的熱點，並給市場帶來新的活力。

第二，備兌憑證為投資者提供了一種新的投資工具，如果設計可以一定比例認購一般備兌股票的備兌憑證，投資者可用極少量的資金取得認購一定數量轉配股份的權利，從而可贏得一旦轉配股份上市的價差，同時不必沉澱大量資金。

第三，對證券經營機構而言，備兌憑證一方面可活躍二級市場，活躍相關個股，另一方面可解決證券經營機構在配股承銷業務上的困境，減少承銷風險。