1937年6月1日改组成立南京新民报社股份有限公司，国民党中央通讯社社长萧同兹任董事长，陈铭德改任总经理，罗承烈任总主笔，赵纯继任总编辑，同日更名为《南京新民报》。抗战爆发后坚持在南京出版，1937年11月7日因日军进犯南京停刊西迁，当月27日在南京出版最后一期宣布停刊。1938年1月15日在重庆复刊。1941年11月1日增出重庆版晚刊。1943年6月18日出版成都版晚刊。1945年2月1日增出成都版日刊。同年9月在重庆成立新民报总管理处，陈铭德任总经理，罗承烈、张恨水、邓季惺为协理。重庆、成都两社总主笔罗承烈，主笔有赵超构、张恨水、张友鸾等。成渝两地总发行量达十万份，居大后方各报之首。抗日战争胜利后，总管理处迁返南京。1946年1月1日出南京版晚刊。同年10月10日刊南京日刊。曹仲英任总编辑，宣谛之、周绥章任主笔。同年4月4日，创办北平版日刊，张恨水负责主持。5月1日再增办上海版晚刊，赵超构任主笔，程大千任总编辑。该报在全国拥有5社（南京、重庆、成都、北平、上海）8版（南京、重庆、成都均为日、晚刊，北平为日刊、上海为晚刊）。郭沫若、巴金、老舍、夏衍、田汉、聂绀弩、吴祖光、马彦祥等先后应邀为该报撰稿或主编副刊。