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內容簡介
心理學如何使用投資行為更富有藝術性和科學性？這本書為投資者介紹了行為投資在投資活動中的應用。在行為投資中，我們的投資決策受社會學、神經學和心理學因素的影響，作者在這本書中分析了這些因素，並提出了提高投資回報和改善投資行為的實際解決方案。這本書使投資者全面審視自己的投資行為，並從行為投資的分析中提出完善投資決策過程，提高自我意識，並限制致命投資錯誤的解決方法。
行為投資者會在做投資組合結構之前，對人性進行全面的審視。因為只有我們理解了我們為什麼會以人類的方式做決策後，才能發現投資的線索。這本書由四個部分組成：第一部分是對合理的投資決策的社會學、神經學和生理缺陷的解釋。投資者將會對外部效應如何以一種幾乎難以察覺的方式影響選擇有所了解，並開始理解這些壓力對投資選擇的影響。第二部分對影響投資行為的四種主要心理傾向做了闡釋。人類的行為無疑是複雜的，但在投資中，我們的選擇很大程度上是由這四個因素驅動的。第三部分提供了解決第一部分和第二部分的問題的方法，使投資者避開自負，降低對不可預測性的恐懼。第四部分提出了一個有別於目前流行投資方式的「第三種」投資方式。投資者將對流行的投資方式的心理基礎有更深入的了解，比如價值和動力，並理解為什麼所有類型的成功投資都以心理學為核心。這種「第三種」投資方式可能會顛覆目前流行的投資方法。
作者簡介
【美】丹尼爾·克羅斯比 美國心理學家、行為金融投資家、楊百翰大學博士、Nocturne Capital資產管理公司創始人。作為一名經驗豐富的資產管理者，克羅斯比將自己對市場心理學的研究，實際應用在從金融商品設計到證券選擇等廣泛的實務層面。克羅斯比還獲得了包括Monster.com網站評選的「12位值得關注的思想家」 、美國退休人員協會(AARP)評選的「你最該閱讀的財經作者」與Investment News評選的「40歲以下40大思想家」等榮譽。身為倡導行為投資的先鋒,他同時也是《紐約時報》暢銷書《個人指標》的作者之一和《赫芬頓郵報》、《風險管理》 雜誌，以及WealthManagement.com網站、Investment News網站的專欄作家。
原文摘錄
這是由於所謂「非理性首因效應」（irrational primacy effect），即更重視較早出現在列表或句子中的信息。事實證明，人生第一次了解或學習的經驗會影響我們今後對事物的看法，這不僅真實地反映在人們的溝通中，也反映在人們的日常生活中。最先學到的教訓也是保持最久的教訓。 你能記得詞語表中的第一個詞和最後一個詞，這被心理學家稱為首因效應和近因效應（recency effect）。
書評
《行為投資者》。看完這本書我大受震撼。
本來以為價值投資在老巴的影響下已經統一西方投資界，沒想到隨着心理學和金融學交叉研究的發展，丹尼爾·卡尼曼創立的行為金融學還能夠把投資這件事兒講出新的邏輯來。
結合我自己投資的體會，總結一下這本書的大意：
首先必須肯定，老巴的價值投資是有效的，但前提是我們能正確判斷一家企業的價值。
而正確的判斷需要兩點：信息和分析能力。
對於一些個人投資者來說，完備且準確的信息獲取都不是一件容易的事兒，但在這裡我們且拋開第一點只談第二點。
行為金融學認為，就算有足夠好的信息，人的分析能力也是值得懷疑的，因為人不是完全理性的，我們有各種各樣的主觀偏見：
-對自己的能力盲目自信，
-對自己喜歡的信念加倍回應，
-對沉沒成本斤斤計較，
-從眾心理讓我們聚到一起就變成烏合之眾，
-極其有限的注意力導致我們喜歡聽故事而不喜歡邏輯推理，
等等等等......
總之，人類大腦的思考機制在原始社會可能是合適的，但不太適應越來越複雜的現代社會了，尤其不能適應投資這種智力密集型行業。想要用理性來對抗大腦思考機制的各種缺陷，基本沒戲。
在分析完人類大腦的問題，把人類理性狠狠踩在腳下之後，在本書的第三部分，作者出於對於人類理性的一點點尊重，給出了一些抵抗大腦缺陷的小tips。 嘗試教會我們如何克制自我意識，如何戰勝過度保守，如何提升專注力，如何做好情緒管理。 對於那些仍然想用老巴價值投資方法的投資人來說，這一部分提供的各種tips能夠幫助我們武裝理性大腦，更好地與主觀偏見做對抗。
但我們能保證理性時時刻刻處於上風麼？難！
投資生涯漫漫幾十年，一個大錯就可能導致我們損失慘重。有沒有更好的終極解決方案？
第四部分告訴我們答案：有！成為行為投資者。
「通過將價值、動量和對反身過程的理解三者相結合，行為投資者力求投資於一籃子股票，這些股票的不完美的主觀評價受到了不公平的對待，但是一個積極的反饋循環將很快把價格推動至公允價值進而得到回報。如果把一個反身過程想象成一次旅行，價值就是旅行的距離，動量就是旅行的速度。將價值和動力結合起來，就相當於在最短時間內穿過大量土地的高速列車。」
我的理解：
行為投資者的三要素，價值+動量+反身性。用我們大A股的語言翻譯就是，基本面分析+擇時+適度止損！
基本面分析讓我們避開劣質的公司，儘量與優秀的公司為伍！
擇時讓我們能夠在相對合適的時機入場，避免追高或者接飛刀！
適度止損讓我們用比較小的代價躲過大幅虧損！
讀完受到的啟發：
雖然深度研究和價值投資是我的信仰，雖然老巴和查理芒格是我想要成為的人，但在我的能力沒有達到他們的境界之前，對待價值投資不能教條。這本書提供的方法論，或許能夠讓我們在這個市場上首先活下去，然後再慢慢積累經驗，不斷迭代升級，最後變成我們想要成為的人。 [1]