股指期貨合約檢視原始碼討論檢視歷史
股指期貨合約是交易所統一制定的一種標準化合約。是股指期貨交易的對象。股指期貨合約的內容需要在交易前事先明確。合約價值由相關標的指數的點數與某一既定的貨幣金額乘積來表示，這一既定的貨幣金額稱為乘數。[股指期貨合約交易]]的報價是按照指數點進行的，其價格必須是交易所規定的最小价值的整數倍，指數期貨中最小的變動價位通常比基礎指數的實際最小變動價位大。[1]
法律主觀：
股指期貨指以股票價格指數為標的物的標準化期貨合約。我國《期貨交易管理條例》規定，期貨公司接受客戶委託為其進行期貨交易，應當事先向客戶出示風險說明書。
法律客觀：
《期貨交易管理條例》
第二十三條：在期貨交易所進行期貨交易的，應當是期貨交易所會員。
符合規定條件的境外機構，可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易。具體辦法由國務院期貨監督管理機構制定。
《期貨交易管理條例》第二十四條：期貨公司接受客戶委託為其進行期貨交易，應當事先向客戶出示風險說明書，經客戶簽字確認後，與客戶簽訂書面合同。期貨公司不得未經客戶委託或者不按照客戶委託內容，擅自進行期貨交易。
期貨公司不得向客戶作獲利保證；
不得在經紀業務中與客戶約定分享利益或者共擔風險。
股指期貨品種介紹
1、股指期貨有3個品種，分別是滬深300股指期貨（IF）、上證50（IH）、中證500（IC）。 2、股指期貨（Share Price Index Futures），英文簡稱SPIF，全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後通過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。 3、股票指數期貨是現代資本市場的產物，20世紀70年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險、實現資產保值的金融工具。於是，股票指數期貨應運而生。
什麼是股指期貨交割?
所謂的股指期貨交割，是指根據投資者持有的期貨合約的「價格」與當前現貨市場的實際「價格」之間的價差，進行多退少補，並相當於以交割當天現貨的「價格」進行平倉過程。股指期貨交割是一般採用現金交割的形式。
從事期貨交易的投資者，無論是多頭持倉，還是空頭持倉，如果在最後交易日前不進行反向平倉操作，則未平倉頭寸必須進行交割。交割制度是聯接現貨市場與期貨市場的重要橋樑，是保障期貨價格正常回歸併與現貨價格收斂的一項重要制度保障。
一、什麼是股指期貨
股指期貨是一種金融衍生品，它是指以股票指數作為標的物，以期貨合約的形式進行的買賣。股指期貨的買賣不僅受到期貨合約的規定，還受到股票指數的變動影響。
股指期貨有兩個主要的參與者，一方是「買家」，另一方是「賣家」。買家是指那些投資者希望以期貨合約的形式買入股票指數的人，賣家則是指那些投資者希望以期貨合約的形式賣出股票指數的人。
股指期貨有許多優勢，主要的優勢是，它可以讓投資者可以在不擁有股票的情況下，以期貨合約的形式買賣股票指數，並獲得股票指數的價值波動。
二、股指期貨的投資方式
股指期貨的投資方式有多種，投資者可以根據自身的風險承受能力和投資目標，選擇不同的投資方式。
1、趨勢投資：趨勢投資是指投資者根據股指期貨的走勢，選擇買入或賣出股指期貨，以獲取趨勢波動的收益。
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2、套利投資：套利投資是指投資者根據市場價格的波動，通過對股指期貨的買賣，以獲取套利收益。
3、投機投資：投機投資是指投資者根據市場價格的波動，通過對股指期貨的買賣，以獲取投機收益。
投資者在投資股指期貨時，還需要考慮到風險因素，因為股指期貨是一種風險投資工具，投資者應當對股指期貨的風險有充分的了解，並選擇合適的投資方式。
三、股指期貨的風險因素
股指期貨的風險因素有很多，投資者在投資股指期貨時，要充分考慮到以下風險因素：
1、市場風險：市場風險是指投資者投資股指期貨所面臨的風險，主要是指股票指數的波動所帶來的風險。
2、政策風險：政策風險是指投資者投資股指期貨所面臨的風險，主要是指政府相關政策的變化所帶來的風險。
3、信用風險：信用風險是指投資者投資股指期貨所面臨的風險，主要是指投資者購買股指期貨時，可能會面臨的信用風險。
投資者在投資股指期貨時，一定要充分考慮到這些風險因素，以免在投資過程中受到損失。
四、股指期貨的投資策略
股指期貨的投資策略有很多，投資者在投資股指期貨時，可以根據自身的風險承受能力和投資目標，採取適合自己的投資策略。
1、組合投資：組合投資是指投資者通過投資多種金融工具，如股票、債券、基金、股指期貨等，以降低投資風險，實現投資目標的一種投資策略。
2、定投投資：定投投資是指投資者按照一定的定投規則，定期投資股指期貨，以獲取穩定收益的一種投資策略。
3、趨勢投資：趨勢投資是指投資者根據股指期貨的走勢，選擇買入或賣出股指期貨，以獲取趨勢波動的收益的一種投資策略。
投資者在投資股指期貨時，應當根據自身的風險承受能力和投資目標，選擇適合自己的投資策略，以獲取更高的投資收益。
五、股指期貨的投資技巧
股指期貨的投資技巧有很多，投
期貨怎麼做？
期貨的操作玩法跟股票類似，只是期貨相對股票多了一個方向選擇，可以做空。具體操作是分做多和做空兩種情況，做多：判斷後續行情會上漲，可以在低價位買入期貨合約，等待價格上漲到目標價位時候賣出平倉，賺錢中間價差；做空：判斷後續行情會下跌，可以先在高位賣出該期貨合約，等待價格下跌之後在價格低位進行買入平倉，盈利也為價格之差。
期貨交易的特點及優勢：
1、自帶槓桿（免費）：可以以小博大。
2、參與門檻低：最低2000人民幣就可以參與。
3、雙向交易：可以做多（買漲）、做空（買跌）。只要方向做對了，無論價格漲跌，都可以賺錢。交易機會多。
4、T+0的交易制度：當天可以進行無數次交易
5、虧損有限，收益無限：期貨有強平制度，當保證金不足時，倉位會被強平。自帶槓桿，盈利空間大。
6、品種少而精，容易把握：比較熱門的期貨品種大概在40個左右。
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股指期貨詳細玩法
股指期貨交易的標的物是股票指數，合約乘數是每點300元，保證金為百分之15左右（各家期貨公司保證金有所不同），以滬深300股指為例，此時，滬深300股指期貨報價為3900元，交易一手滬深300股指期貨，則需要保證金3900*300*15%=175500元。
第一、當個人投資者預測股市將上升時，可買入股票現貨增加持倉，也可以買入股票指數期貨合約，滬深300股指期貨報價為3900元，交易一手滬深300股指期貨，則需要保證金3900*300*15%=175500元，如果看漲，就做多股指，以市場價3900元買入一手股指多單，當報價為4000元時，賣出平倉，賺取差價為（4000-3900）*300=30000元。
第二、當個人投資者預測股市將下跌時，可賣出已有的股票現貨，也可賣出股指期貨合約，就是做空股指，以市場價3900元賣出一手股指空單，當報價為3800元時，買入平倉，賺取差價（3900-3800）*300=30000元。實現了以小博大的目標。
以上就是期貨的可雙向性交易。
股指期貨採用保證金的交易方式，這種槓桿交易方式可以起到「以小搏大」的作用。也正是這樣的槓桿作用使得投資者在趨勢把握正確時，可以獲得很大的盈利，但一旦趨勢把握失誤，就很可能大虧。
一般情況下，股指期貨交易時倉位應該控制在20%-30%的水平，也就是交易合約的保證金占投資者保證金賬戶總資金的比例為20%-30%。其次，嚴格設置止損線，切忌貪婪。
主要功能
股指期貨合約風險規避
股指期貨的風險規避是通過套期保值來實現的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分，非系統性風險通常可以採取分散化投資的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入，為市場提供了對衝風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統性風險，有利於減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。[2]
價格發現
股指期貨具有發現價格的功能，通過在公開、高效的期貨市場中眾多投資者的競價，有利於形成更能反映股票真實價值的股票價格。期貨市場之所以具有發現價格的功能，一方面在於股指期貨交易的參與者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息。另一方面在於，股指期貨具有交易成本低、槓桿倍數高、指令執行速度快等優點，投資者更傾向於在收到市場新信息後，優先在期市調整持倉，也使得股指期貨價格對信息的反應更快。
資產配置
股指期貨交易由於採用保證金制度，交易成本很低，因此被機構投資者廣泛用來作為資產配置的手段。例如一個以債券為主要投資對象的機構投資者，認為股市可能出現大幅上漲，打算抓住這次投資機會，但由於投資於債券以外的品種有嚴格的比例限制，不可能將大部分資金投資於股市，此時該機構投資者可以利用很少的資金買入股指期貨，就可以獲得股市上漲的平均收益，提高資金總體的配置效率。
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主要區別
簡介
股指期貨是與股票密切相關的產品，在進行股指期貨交易時，我們很容易按照股票的方式來操作。事實上，股指期貨的交易和股票的交易有很大不同。我們要把這些不同一一搞明白，以防因為操作不當而在股指期貨市場中交出巨額的學費。尤其對於不太熟悉股指期貨投資的股民朋友來說，千萬不要把期市當成股市，要實時關注股指期貨的動向，作出適當的投資決策。
賣空不同
股指期貨可以進行賣空交易。在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買後賣，也可以先賣後買，因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國家的股票市場沒有賣空機制，股票只能先買後賣，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。[3]
成本不同
相對於現貨交易而言，股指期貨的交易成本是非常低的。股指期貨的交易成本包括：交易佣金、買賣價差、用於支付保證金的機會成本以及可能的稅項。股指期貨的交易成本大約為股票交易成本的十分之一，明顯低於現貨交易成本。
槓桿效應不同
股指期貨保證金僅為交易金額的一定比例，因此投資者僅用少量保證金就能進行大量數額的交易，這被稱為槓桿交易。保證金比例越低，槓桿比率越高。
結算方式不同
股指期貨實行現金交割方式。期指市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場，但期指交割以現金形式進行，即在交割時只計算盈虧而不轉移實物，在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務，這就避免了在交割期股票市場出現「擠市」的現象。
合約種類
在股指期貨交易中,有四個可選擇合約供交易:當月、下月以及隨後的兩個季月。比如在3月份,滬深300指數期貨可以交易的合約就有四個:IF1003、IF1004、IF1006和IF1009。
股指期貨合約解讀
股指期貨交易是以現貨股票指數為基礎的交易，一種股指期貨合約的標的確定後，其對應的成份股當然就確定了，但為了便於這個合約的標準化交易，合約的內容還需做出具體規定。其主要內容簡介如下。[4]
1.合約乘數在股指期貨中，其指數值是貨幣化的，也就是說，期貨的股票指數每一個點代表一定的貨幣金額，這個固定金額就是"合約乘數"。每種股指期貨的合約乘數規定值都不同。 例如，恆指期貨規定的合約乘數是每點50港元。股指期貨是用指數的點數來報出它的價格。例如，恆指期貨15000點就是它某一時刻的價格。
2.合約價值和保證金合約乘數乘以股指期貨點數，就得到合約價值。如果再乘以保證金比例，就得到交易一手股指期貨合約應占用的保證金數額。例如，在香港上市的恒生指數期貨合約規定，合約乘數為50港幣，與期貨恒生指數期貨價格的乘積就得到一個合約的總價值。若期貨市場報出恒生指數為15000點，則表示一張合約的價值是750000港幣。而若恒生指數上漲了100點，則表示一張合約的價值增加了5000港幣。同理，若期貨公司規定保證金比例是10℅，那麼，投資者交易一手恆指期貨的保證金就是75000港元。
3.最小變動價位股票指數期貨的最小變動價位，就是由交易所規定的行情變化的最小值，也以一定的指數點來表示。如香港恒生指數期貨的最小變動價位是1個指數點，由於每個指數點的價值為50港幣。因此，就一個合約(或稱一手)而言，其最小變動值為50港幣。
4.每日價格波動限制絕大多數交易所對其上市的股票指數期貨合約規定了每日價格波動限制，類似於我們通常說的漲、跌停板制。各個交易所的規定各不相同，這種不同既在限制的幅度上，也表現在限制的方式上。在限制的方式上，有漲、跌停板制和熔斷機制，有的交易所只用一種，有的交易所兩種限價方式同時存在。熔斷機制，是指當天之內的限價措施，是交易所為控制市場風險所採取的一種限價手段。當波動幅度達到交易所所規定的熔斷點時(即預定的幅度時)，交易所會暫停交易一段時間，以冷卻市場熱度。對於這個"暫停"，有的交易所是採用"熔而不斷"的方法，即"暫停"期間仍可以交易，只是限制在熔斷點的價格內；有的交易所是採用"熔而斷"的方法，即"暫停"期間不可以交易，行情完全停止在熔斷點上。這樣"冷卻"一定時間後(通常十分鐘)，然後再開始正常交易，並重新設定下一個熔斷點(即更大一些的幅度)。一般只設兩個熔斷點，有的市場與漲跌停板同時使用。
熔斷機制事先確定，當天之內有效。
5.結算方式股指期貨是以現金方式結算，並且是按期貨的規律實行每日無負債結算制度，即，投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現負數。每個交易所的結算價的定價法略有不同，但一般來說都是如下：對於每天的結算價，是以當天最後一小時交易的成交量加權平均價，作為交易收盤後的結算價格。對於到期日的結算價，也就是交割結算價，是以當天股票現貨市場的指數，每5分鐘取樣後的算術平均價格，按最小變動價位取整後，作為結算價。特殊情況下交易所有權調整計算方法。
6.交割方式股指期貨是採用現金交割方式。如果投資者的持倉合約在到期那一天收盤尚未平倉，則採用現金淨額交割。也就是按當天股票現貨市場指數的結算價進行自動平倉,然後對客戶的賬戶找補平倉的淨差額。後面有對這一點的實例講解。
7.合約月份是指股指期貨到期的月份，同一類股指期貨是以不同的到期月份，來區分不同合約的。一般地，一種股指期貨合約其"合約月份"分別有當月、下月及隨後兩個季月，即最多四個合約。每一個股指期貨合約都有到期時間，期貨到期就是現貨。另外，股指期貨的最後交易日和最後結算日是同一天，都是指合約到期的最後一個工作日。
到期交割
股指期貨合約到期的時候和其他期貨一樣，都需要進行交割。不過一般的商品期貨和國債期貨、外匯期貨等採用的是實物交割，而股指期貨和短期利率期貨等採用的是現金交割。
所謂現金交割，就是不需要交割一籃子股票指數成分股，而是用到期日或第二天的現貨指數作為最後結算價，通過與該最後結算價進行盈虧結算來了結頭寸。[5]
視頻
股指期貨合約