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《像機構投資者一樣思考》，副標題：散戶逆向投資策略實戰指南，黃佛森 著，出版社： 清華大學出版社。

清華大學出版社成立於1980年6月，是教育部主管、清華大學主辦的綜合性大學出版社。清華社先後榮獲 「先進高校出版社」「全國優秀出版社」「全國百佳圖書出版單位」「中國版權最具影響力企業」「首屆全國教材建設獎全國教材建設先進集體」等榮譽。

內容簡介

《像聰明的機構投資者一樣思考：散戶逆向投資策略實戰指南》主要從兩條主線介紹A股投資體系，第一個是逆向投資，第二個就是跟隨聰明的機構投資者。《像聰明的機構投資者一樣思考：散戶逆向投資策略實戰指南》以實際案例向大家展示為何逆向投資者收益豐厚，如何實現逆向投資，逆向投資中的風險是什麼，以及在投資中如何藉助聰明的機構投資者的各種信息，讓其他的投資者為自己抬轎，實現收益。

目錄

第1章　源於生活的股市投資哲學/1

1.1　「反」—逆向投資獲利才最豐厚/2

1.2　「下」—接地氣才能長成大牛股/3

1.3　「少」—專注幾隻股票看準機會重倉/4

1.4　「陽」—機構投資者出擊現大陽就是買入時/5

1.5　「溢」—人多擁擠交易火熱就是賣出時/6

第2章　逆向投資要建立在認識周期的基礎上/8

2.1　投資者如何從資產價格泡沫中獲取財富/9

2.1.1　潛伏期/10

2.1.2　意識期/10

2.1.3　狂熱期/10

2.1.4　破滅期/10

2.2A股的政策周期與市場周期/13

2.3　流動性周期與大類資產配置/14

2.4　中國經濟周期與A股的行業輪動/19

2.5　自下而上的選股也可規避系統性風險/23

第3章　不是所有的行業和公司都適合逆向投資/25

3.1　生命周期是逆向投資行業選擇的關鍵/26

3.2　新興行業應選擇行業龍頭避免踩雷/28

3.3　低PE有可能是投資陷阱/29

3.4　圍繞淨資產收益率進行逆向投資/31

3.4.1　淨資產收益率的定義與計算方法/31

3.4.2　淨資產收益率與公司價值/32

3.4.3　淨資產收益率與公司股價/34

3.4.4　杜邦分析法的基本思路/36

3.4.5　高淨資產收益率企業的三種模式/38

3.5A股主要逆向投資機構的選股標準/47[2]

第4章　如何避免倒在黎明前/50

4.1　期限錯配是股票投資的致命傷/51

4.2　為何多數投資者都倒在抄底的路上/52

4.3　買入持有期間煎熬，而決定什麼時候賣出更煎熬/55

4.4　「20—30」定律/56

第5章　讓機構投資者為你抬轎/59

5.1　關注跟蹤聰明機構投資者的調研及持倉數據/60

5.1.1　哪些機構投資者是市場的常勝將軍/60

5.1.2　如何從機構投資者的調研及持倉數據尋找投資線索/63

5.2　從價量變化及換手率判斷機構投資者是否已介入/64

5.2.1　跟蹤機構投資者調研數據的策略/65

5.2.2　跟蹤機構投資者持倉數據的策略/67

5.2.3　跟蹤滬深港通北上資金數據的策略/68

5.3　關註上市公司籌碼集中度/70

5.4　券商研報及媒體熱度的反向指標作用/73

第6章　逆向投資者需要重點關注的財務指標/74

6.1　經營性現金流淨額是否逆勢擴張/75

6.2　公司淨利潤隨周期或事件變化的彈性是否足夠大/78

6.3　公司實際的淨資產是否已被嚴重低估/80

6.4　儘量選擇有息負債率低的公司/84

6.5　資產端容易出現瑕疵的科目/85

6.5.1　貨幣資金/86

6.5.2　應收賬款/88

6.5.3　其他應收款/91

6.5.4　預付款項/92

6.5.5　存貨/93

6.5.6　商譽/96

6.6　警惕「存貸雙高」的企業/97

6.6.1　「存貸雙高」的定義/97

6.6.2　「存貸雙高」的原因/101

6.6.3　「存貸雙高」異常的識別邏輯/103

6.7　看業績不是只看淨利潤的表面數字/104

6.8　警惕淨利潤與經營性現金流淨額長期不匹配/107

6.8.1　淨利潤與經營性現金流淨額不匹配的原因/107

6.8.2　淨利潤與經營性現金流淨額長期不匹配的典型案例/111

6.9　上市公司利潤調節的主要手段/116

6.9.1　收入確認政策及關聯交易/118

6.9.2　折舊及攤銷/121

6.9.3　研發及借款費用資本化/125

6.9.4　資產減值損失　/134

6.9.5　公允價值變動損益/149

6.9.6　投資收益/151

6.10　警惕上市公司對外擔保風險/153[2]

第7章　信息收集、調研及分析/157

7.1　信息的權威性放在首位/158

7.2　海納百川地收集各方面信息進行驗證/159

7.3　重要的宏觀數據信息/161

7.3.1　經濟增長指標數據/162

7.3.2　通貨膨脹指標數據/172

7.3.3　貨幣信貸指標數據//174

7.3.4　政府政策數據/179

7.4　重要的行業數據信息/180

7.4.1　行業基礎信息/180

7.4.2　行業動態信息/182

7.5　重要的公司數據信息/183

7.5.1　業務結構及盈利模式/183

7.5.2　財務狀況/184

7.5.3　管理層情況/185

7.5.4　公司的競爭優勢及發展戰略/185

7.5.5　股東情況/186

7.5.6　公司股票交易信息/187

7.6　有目的性地進行調研/188

7.6.1　確保實地調研的必要性/188

7.6.2　實地調研的方法/189

7.7　信息分析守正出奇/191

7.7.1　抓重點，追本溯源/191

7.7.2　抓住不變的要素，以變應變，回歸簡易/193

7.7.3　相關性分析—探尋同時間不同事物的關聯性/194

7.7.4　歷史均值及波動區間分析—探尋歷史的周期性/195

第8章　系統性下跌帶來的防禦性行業投資機會/198

8.1　如何應對系統性下跌/199

8.2　懶人選擇防禦性行業龍頭可跑贏通脹/201

8.3　防禦性行業龍頭—貴州茅台/201

8.4　杜邦分析法在防禦性行業投資策略的應用/208

第9章　行業景氣下滑帶來的行業反轉投資機會/211

9.1　如何把握行業的周期/212

9.1.1　認識行業的周期性及周期性行業/212

9.1.2　細分行業狀況的迥異造就結構性行情/213

9.2　周期性行業反轉的投資要點/215

9.3　杜邦分析法在周期性行業投資策略的應用/219

第10章　事件性危機帶來的估值修復投資機會/225

10.1　估值修復是事件性危機的首要獲利點/226

10.1.1　行業事件性危機/226

10.1.2　公司事件性危機/228

10.2　事件性危機反轉的投資要點/231

10.3　杜邦分析法在事件性投資策略的應用/233

第11章　成功的投資者都是典型的逆向投資者/237

11.1　沃倫·巴菲特與查理·芒格/238

11.1.1　人物簡介/238

11.1.2　投資理念/239

11.1.3　投資案例—2016年投資蘋果公司/240

11.1.4　投資案例—2015年再次買入菲利普斯66公司/242

11.2　塞斯·卡拉曼/245

11.2.1　人物簡介/246

11.2.2　投資理念/246

11.2.3　投資案例—2016年逆勢抄底能源股/247

11.3　卡爾·伊坎/250

11.3.1　人物簡介/250

11.3.2　投資理念/250

11.3.3　投資案例—2015年逆勢收購巴西鐵礦石開採商/251