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企業償債能力是一個專有名詞術語。

中華文明是一種獨特的文明[1],其文字也是非常獨特的。在世界上所有的國家中,只有中國由於其民族文化強大的包容性與同化性而始終沒有間斷過的文化傳承,這使漢字成為世界上較少的沒有間斷過的文字形式。約公元前14世紀殷商後期出現的甲骨文[2]被廣泛認為是漢字的第一種形式,一直發展到今日,有三四千年的歷史。

名詞解釋

企業償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力,靜態的講,就是用企業資產清償企業債務的能力;動態的講,就是用企業資產和經營過程創造的收益償還債務的能力。企業有無現金支付能力和償債能力是企業能否健康發展的關鍵。企業償債能力分析是企業財務分析的重要組成部分。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標誌。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度,包括償還短期債務和長期債務的能力。

企業的償債能力主要指標

償債能力分析反映上市公司償債能力的指標,主要有流動比率、速動比率、現金比率、資本周轉率、清算價值比率和利息支付倍數等。具體解釋如下:

1、流動比率,表示每1元流動負債有多少流動資產作為償還的保證。它反映公司流動資產對流動負債的保障程度。

2、速動比率,表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證,進一步反映流動負債的保障程度。

3、現金比率,表示每1元流動負債有多少現金及現金等價物作為償還的保證,反映公司可用現金及變現方式清償流動負債的能力。

4、資本周轉率,表示可變現的流動資產與長期負債的比例,反映公司清償長期債務的能力。

5、清算價值比率,表示企業有形資產與負債的比例,反映公司清償全部債務的能力。

6、利息支付倍數,表示息稅前收益對利息費用的倍數,反映公司負債經營的財務風險程度。

影響企業長期償債能力的因素

1、長期租賃。當企業急需某種設備或廠房而又缺乏足夠的資金時,可以通過租賃的方式解決。財產租賃的形式包括融資租賃和經營租賃。融資租賃形成的負債大多會反映於資產負債表,而經營租賃則沒有反映於資產負債表。當企業的經營租賃量比較大,期限比較長或具有經常性時,就形成了一種長期性籌資,這種長期性籌資,到期時必須支付租金,會對企業的償債能力產生影響。因此,如果企業經常發生經營租賃業務,應考慮租賃費用對償債能力的影響。

2、債務擔保。擔保項目的時間長短不一,有的涉及企業的長期負債,有的涉及企業的流動負債。在分析企業長期償債能力時,應根據有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題。

3、未決訴訟。未決訴訟一旦判決敗訴,便會影響企業的償債能力,因此在評價企業長期償債能力是要考慮其潛在影響。

我國企業償債能力分析中存在的問題

1.現有的償債能力分析是建立在清算基礎而非持續經營基礎上的。長期以來,對償債能力的分析是建立在對企業現有資產進行清盤變賣的基礎上進行的,並且認為企業的債務應該由企業的資產作保障。而正常持續經營的企業償還債務要依賴企業穩定的現金流入,所以償債能力的分析如果不包括對企業現金流量的分析就有失偏頗。我國企業只能以持續經營為基礎而非清算基礎來判斷企業的償債能力,否則評價的結論只能是企業的清算償債能力。

2.現有的償債能力分析是一種靜態性的,而不是動態性的。只重視了一種靜態效果,而沒有充分重視在企業生產經營運轉過程中的償債能力;只重視了某一時點上的償債能力,而不重視達到這一時點之前積累的過程。現有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。對於長期性的債務,本金數額巨大,到期一次還本,必須有一個利潤或現金流入積累的過程,否則企業必然會感到巨大的財務壓力。這樣一個積累過程應該也必須在償債分析中充分反映,以利於企業經營者的正確決策。

參考文獻