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財務報表分析是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的專用名詞。

關於漢字的起源，中國古代文獻上有種種說法，如「結繩」、「八卦」、「圖畫」、「書契」等，古書上還普遍記載有黃帝史官倉頡造字的傳說。現代學者認為，成系統的文字工具不可能完全由一個人創造出來，倉頡如果確有其人，應該是文字整理者或頒布者。最早刻劃符號距今8000多年。

名詞解釋

財務報表分析是以財務報表數據為依據，運用一定的分析方法和技術，對企業的經營和財務狀況進行分析，評價企業以往的經營業績，衡量企業現在的財務狀況，預測企業未來的趨勢。

財務報表分析得出的結論，不僅能說明企業目前的財務狀況、經營成果和現金流量狀態，更重要的是能為報表使用者展示企業未來的發展前景，為其作出決策提供依據。

財務報表分析的框架

財務報表分析的目的是將財務報表數據轉換成有用的信息，以幫助信息使用者改善決策。基於哈佛分析框架，現代財務報表分析一般包括戰略分析、會計分析、財務分析和前景分析等四個維度。

（1）戰略分析。確定主要的利潤動因及經營風險並定性評估公司盈利能力，包括宏觀分析、行業分析和公司競爭策略分析等。

（2）會計分析。評價公司會計反映其經濟業務的程度，包括評估公司會計的靈活性和恰當性、修正會計數據等。

（3）財務分析。主要運用財務數據評價公司當前及過去的業績，包括比率分析和現金流量分析等。

（4）前景分析。預測企業未來，包括財務報表預測和公司估值等。

財務報表分析的方法

財務報表分析的方法有很多，如比較分析法、因素分析法等。不同財務分析者由於分析目的有別，而採用不同的分析方法。

（一）比較分析法

比較是認識事物的最基本方法，沒有比較就沒有鑑別。財務報表分析的比較分析法，是對兩個或兩個以上有關的可比數據進行對比，從而揭示趨勢或差異。

比較分析法按比較對象分為：

（1）與本企業歷史的比較分析，即不同時期（3~10年）指標相比，稱為趨勢分析。

（2）本企業與同類企業的比較分析，即與行業平均數或對標企業比較，稱為橫向分析。

（3）本企業實際與計劃預算的比較分析，即實際執行結果與計劃預算指標比較，稱為預算差異分析。

比較分析法按比較內容分為：

（1）總量比較析。總量指報表項目的總金額，例如，總資產、淨資產、淨利潤等。總量比較主要採用時間序列分析，如研究利潤的逐年變化趨勢，看其增長潛力。有時也用於同業對比，分析企業相對規模和競爭地位的變化。

（2）結構分比比較分析。把資產負債表、利潤表、現金流量錶轉換成結構百分比報表。例如，以收入為100%，分析利潤表各項目的比重。結構百分比報表用於發現占比不合理的項目，揭示進一步分析的方向。

（3）財務比率比較分析。財務比率是各財務指標之間的數量關係，反映它們的內在聯繫。財務比率是相對數，排除了規模的影響，具有較好的可比性，常用於比較分析。財務比率的計算相對簡單，但對其加以說明和解釋卻比較複雜和困難。

（二）因素分析法

因素分析法，是依據財務指標與其驅動因素之間的關係，從數量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。該方法將財務指標分解為各個可以量化的因素，並根據各個因素之間的依存關係，順次用各因素的比較值（通常為實際值）替代基準值（通常為歷史值、標準值或計劃值），據以測定各因素對財務指標的影響。由於分析時，要逐次進行各因素的有序替代，因此又稱為連環替代法。

因素分析法一般分為四個步驟：（1）確定分析對象，即確定需要分析的財務指標，比較其實際數額和標準數額（如上年實際數額），並計算兩者的差額；（2）確定該財務指標的驅動因素，即根據該財務指標的內在邏輯關係，建立財務指標與各驅動因素之間的函數關係模型；（3）確定驅動因素的替代順序；（4）按順序計算各驅動因素脫離標準的差異對財務指標的影響。

企業是一個有機整體，每個財務指標的高低都受其他因素的驅動。從數量上測定各因素的影響程度，有助於抓住主要矛盾，或更有說服力地評價經營狀況。財務分析的核心是追溯產生差異的原因。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。

財務報表分析的局限性

財務報表分析以財務報表數據為主要分析依據，而財務報表本身存在一定的局限性。

（一）財務報表信息的披露問題

財務報表是企業會計系統的產物。每個企業的會計系統，都會受會計環境和企業會計策略的影響。

會計環境包括會計規範和會計管理、稅務與會計的關係、外部審計、會計爭端處理的法律系統、資本市場結構、公司治理結構等。這些因素是決定企業會計系統質量的外部因素。會計環境缺陷會導致會計系統缺陷，使財務數據不能完全反映企業的實際狀況。會計環境的重要變化會導致會計系統的變化，影響財務數據的可比性。例如，會計規範要求以歷史成本報告資產，使財務數據不代表其現行成本或變現價值；會計規範要求假設幣值不變，使財務數據不按通貨膨脹率或物價水平調整；會計規範要求遵循謹慎原則，使會計預計損失而不預計收益，有可能少計收益和資產；會計規範要求按年度分期報告，使財務報表只報告短期信息，不能提供反映長期潛力的信息等。

企業會計策略是企業根據環境和經營目標作出的主觀選擇，不同企業會有不同的會計策略。企業會計策略包括會計政策、會計估計、補充披露及具體報告格式的選擇。不同會計策略會導致企業財務報告差異，並影響其可比性。例如，對同一會計事項的會計處理，會計準則允許公司選擇不同的會計政策，如存貨計價方法、固定資產折舊方法等。雖然財務報表附註對會計政策選擇有一定的表述，但報表使用人未必能完成可比性的調整工作。由於上述兩方面原因，財務報表信息披露存在如下局限性：（1）財務報表沒有披露企業的全部信息，管理層擁有更多的信息，披露的只是其中的一部分；（2）已經披露的財務信息存在會計估計誤差，不可能是真實情況的全面準確計量；（3）管理層的各項會計政策選擇，有可能導致降低信息可比性。

（二）財務報表信息的可靠性問題

只有依據規範的、可靠的財務報表，才能得出正確的分析結論。所謂「規範的、可靠的」，是指除了上述局限性以外，沒有虛假陳述。當然，外部分析人員很難認定是否存在虛假陳述，財務報表的可靠性有賴於註冊會計師的鑑證。當然，註冊會計師也不能保證財務報表沒有任何錯報和漏報。因此，分析人員必須自己關注財務報表的可靠性，對可能存在的問題保持足夠的警覺。

外部分析人員雖然不能認定是否存在虛假陳述，但可以發現一些「危險信號」。對於存有「危險信號」的報表，分析人員要通過更細緻的考察或獲取其他有關信息，對財務報表信息的可靠性作出自己的判斷。

常見的「危險信號」包括：

（1）財務報告失范。不規範的財務報告，其可靠性也應受到懷疑。分析人員要關注財務報告是否存在重大遺漏，有的重大遺漏可能是因不想講真話引起；要注意是否及時提供財務報告，不能及時提供報告暗示企業當局可能與註冊會計師存在分歧。

（2）數據出現異常。異常數據如無合理解釋，應考慮該數據的真實性和一貫性是否存在問題。例如，原因不明的會計調整，可能是利用會計政策的靈活性「粉飾」報表數據；與銷售相比應收賬款異常增加，可能存在提前確認收人問題；淨利潤與經營活動現金流量淨額之間的缺口加大，利潤總額與應納稅所得額之間的缺口加大，可能存在盈餘管理；第四季度的大額資產沖銷和大額調整，可能是由於中期報告存在問題，但年度報告根據註冊會計師的意見進行了調整。

（3）關聯方交易異常。關聯方交易的定價不公允，存在轉移利潤的可能。

（4）資本利得金額大。在經營業績不佳時，公司可能通過出售長期資產、債務重組等交易實現資本利得。

（5）審計報告異常。無正當理由更換註冊會計師，或出具非標準審計報告，有待作進一步分析判斷。

（三）財務報表信息的比較基礎問題

在比較分析時，需要選擇比較的參照標準，如同業數據、本企業歷史數據或計劃預算數據。

橫向比較時，需要使用同業標準。同業平均數只有一般性的參考價值，未必具有代表性，或未必是合理的基準。選同行業一組有代表性的企業求平均數，作為同業標準，可能比整個行業的平均數更有可比價值。近年來，分析人員以一流企業作為標杆，進行對標分析。也有不少企業實行多種經營，沒有明確的行業歸屬，同業比較更加困難。

趨勢分析應以本企業歷史數據為比較基礎。歷史數據代表過去，並不代表合理性。經營環境變化後，本年比上年利潤提高了，未必說明已經達到應該達到的水平，甚至未必說明管理有了改進。

實際與預算比較分析應以預算為比較基礎。實際與預算發生差異，可能是執行中有問題，也可能是預算不合理，兩者的區分並非易事。

總之，對比較基礎本身要準確理解，並且要有限定地使用分析結論，避免簡單化和絕對化。