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滴滴出行（原名：滴滴打车，Didi Taxi）是由北京小桔科技有限公司推出的一站式移动出行平台，于2012年9月9日上线。
它涵盖出租车、专车、滴滴快车、 顺风车、代驾及大巴等出行和运输服务。2021年6月30日，滴滴在纽约证券交易所上市。
2021年7月2日，国家网信办网络安全办公室发布公告，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依法对“滴滴出行”实施网络安全审查，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。7月4日，国家网信办发布通报，“滴滴出行”App存在严重违法违规收集使用个人信息问题，网信办依法通知应用商店下架“滴滴出行”App。7月9日，国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架“滴滴企业版”等25款App，各网站、平台不得为“滴滴出行”和“滴滴企业版”等上述25款已在应用商店下架的App提供访问和下载服务。7月16日，国家互联网信息办公室等七部门进驻滴滴出行科技有限公司开展网络安全审查。
2021年6月30日，滴滴出行终于成功登陆纽交所资本市场。 当日，滴滴出行（以下简称“滴滴”）开盘价为16.65美元，较14美元/ADS的发行价上涨18.9%，市值一度超800亿美元。截至收盘，滴滴报收14.14美元，上涨1%，市值近678亿美元。
早在6月11日，滴滴正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。 招股书显示，滴滴的营业收入主要来自三大业务：国内出行业务、国际业务以及其他业务。其中，国内出行业务包括中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务；国际业务包括国际出行和外卖等业务；其他业务则包括共享双轮车、货运、自动驾驶和金融服务等业务。
2018年、2019年及2020年，滴滴营业收入分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元，2021年一季度为422亿元。其中国内出行业务是滴滴的核心业务，其收入占比在90%以上。
2018年、2019年及2020年，滴滴分别净亏损150亿元、97亿元及106亿元。在2021年一季度，滴滴首次录得季度盈利，净盈利55亿元。 滴滴真的盈利了吗？滴滴目前的市值与在非公开市场所传言的950亿美元市值相差甚远，滴滴为何被“低估”？未来使否有机会撑起千亿美金市值？本文将给出答案。
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滴滴一家独大，也难盈利
滴滴连续4年市场份额第一，即使这样也未走出亏损泥潭。数据显示，2018年、2019年及2020年，滴滴分别净亏损149.79亿元、97.33亿元及106.08亿元。
不过，在2021年一季度，滴滴首次录得季度盈利，净盈利54.83亿元，但主要归功于投资收益的大幅增加。该季度，滴滴的投资收益为123.61亿元，同比增长95.28亿元，这主要源于报告期内滴滴剥离了社区团购的业务主体，确认了91亿元的未实现收益，以及33亿元的投资处置收益。但该部分收入与主营业务无关，并不可持续，倘若剔除该部分收入，滴滴必定亏损无疑。
一般而言，互联网公司的特点是前期靠融资烧钱扩张，形成一定规模效应，最后获得一定程度的垄断并实现盈利。 网约车行业网络效应极差，导致滴滴即使一家独大也无法提价。
可见，网约车相对电商、外卖等平台的网络效应较弱。
因此，在充分市场竞争中，滴滴需要持续烧钱维持目前的市场份额，不断推高其市场费用，导致较低的毛利率空间难以覆盖其高企不下的经营费用，深陷亏损泥淖。
滴滴毛利率处于极低水平，利润空间较小
滴滴把消费者支付的全部金额均计入营业收入。2020年，滴滴网约车司机收入占乘客应付总额的79.1%。剩下的20.9%中，乘客补贴优惠为10.9%；企业经营成本（技术研发、服务器、安全保障、客服、人力、线下运营等）及纳税和支付手续费等为6.9%；网约车业务利润率为3.1%。
实际上，滴滴作为网约车平台，应该仅能把抽取的佣金计入营收，司机收入不应该计入整体营业收入。只有自营模式，才能把全部金额进入营收。滴滴此举虽然拉低了毛利率水平，但推高了营收规模，迎合了资本市场对规模的青睐。
高企不下的经营费用进一步压缩了滴滴的利润空间
2018年、2019年、2020年和2021年一季度，滴滴的经营费用率（运营支持费用率+销售费用率+研发费用率+管理费用率）分别为14.7%、14.95%、20.95%和26.61%，完全高于当期的毛利率，必然出现经营亏损。其中滴滴的销售费用率持续失控，从2018年的5.62%提升至2021年一季度的12.11%。这主要源于网约车行业同质化严重，且用户转换成本低，网络效应较差。随着玩家不断入场，市场竞争加剧，获客成本水涨船高。因此，滴滴不得不投入更多的补贴获取用户，导致其销售费用率高企不下。
未来，滴滴能否打破盈利困境？
理论上而言，滴滴若想扭亏为盈，一是提高营收空间；二是提高佣金率；三是降低补贴。 但滴滴很难做到这三点。
滴滴未来营收增长受限
CNNIC数据显示，中国网约车用户规模从2019年6月的4.04亿下降至2020年6月的3.4亿，趋于萎缩状态。而国内网约车业务是滴滴的核心业务，因此，国内网约车市场萎缩导致滴滴整体业绩进入增长瓶颈期。[1]
滴滴因高佣金率而饱受市场争议
所以，滴滴很难通过提高佣金率提高毛利率。 最后，在市场竞争加剧下，滴滴一旦减少补贴，用户便转向其他平台，这就会造成市场份额的丧失。因此，滴滴也无法通过降低补贴规模缓解费用端压力。 此外，滴滴在招股书表示，随着开发和推出新产品和技术、扩展现有和新市场以及继续投资的平台，其费用在未来可能会增加。因此，在未来很长一段时间内，滴滴都难以突破盈利困境。 不过，凡事都有两面性。网约车行业网络效应极差导致滴滴难以具备市场支配地位，使其难以盈利，但同时，也在一定程度上规避了反垄断风险。