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《像机构投资者一样思考》，副标题：散户逆向投资策略实战指南，黄佛森 著，出版社： 清华大学出版社。

清华大学出版社成立于1980年6月，是教育部主管、清华大学主办的综合性大学出版社。清华社先后荣获 “先进高校出版社”“全国优秀出版社”“全国百佳图书出版单位”“中国版权最具影响力企业”“首届全国教材建设奖全国教材建设先进集体”等荣誉。

内容简介

《像聪明的机构投资者一样思考：散户逆向投资策略实战指南》主要从两条主线介绍A股投资体系，第一个是逆向投资，第二个就是跟随聪明的机构投资者。《像聪明的机构投资者一样思考：散户逆向投资策略实战指南》以实际案例向大家展示为何逆向投资者收益丰厚，如何实现逆向投资，逆向投资中的风险是什么，以及在投资中如何借助聪明的机构投资者的各种信息，让其他的投资者为自己抬轿，实现收益。

目录

第1章　源于生活的股市投资哲学/1

1.1　“反”—逆向投资获利才最丰厚/2

1.2　“下”—接地气才能长成大牛股/3

1.3　“少”—专注几只股票看准机会重仓/4

1.4　“阳”—机构投资者出击现大阳就是买入时/5

1.5　“溢”—人多拥挤交易火热就是卖出时/6

第2章　逆向投资要建立在认识周期的基础上/8

2.1　投资者如何从资产价格泡沫中获取财富/9

2.1.1　潜伏期/10

2.1.2　意识期/10

2.1.3　狂热期/10

2.1.4　破灭期/10

2.2A股的政策周期与市场周期/13

2.3　流动性周期与大类资产配置/14

2.4　中国经济周期与A股的行业轮动/19

2.5　自下而上的选股也可规避系统性风险/23

第3章　不是所有的行业和公司都适合逆向投资/25

3.1　生命周期是逆向投资行业选择的关键/26

3.2　新兴行业应选择行业龙头避免踩雷/28

3.3　低PE有可能是投资陷阱/29

3.4　围绕净资产收益率进行逆向投资/31

3.4.1　净资产收益率的定义与计算方法/31

3.4.2　净资产收益率与公司价值/32

3.4.3　净资产收益率与公司股价/34

3.4.4　杜邦分析法的基本思路/36

3.4.5　高净资产收益率企业的三种模式/38

3.5A股主要逆向投资机构的选股标准/47[2]

第4章　如何避免倒在黎明前/50

4.1　期限错配是股票投资的致命伤/51

4.2　为何多数投资者都倒在抄底的路上/52

4.3　买入持有期间煎熬，而决定什么时候卖出更煎熬/55

4.4　“20—30”定律/56

第5章　让机构投资者为你抬轿/59

5.1　关注跟踪聪明机构投资者的调研及持仓数据/60

5.1.1　哪些机构投资者是市场的常胜将军/60

5.1.2　如何从机构投资者的调研及持仓数据寻找投资线索/63

5.2　从价量变化及换手率判断机构投资者是否已介入/64

5.2.1　跟踪机构投资者调研数据的策略/65

5.2.2　跟踪机构投资者持仓数据的策略/67

5.2.3　跟踪沪深港通北上资金数据的策略/68

5.3　关注上市公司筹码集中度/70

5.4　券商研报及媒体热度的反向指标作用/73

第6章　逆向投资者需要重点关注的财务指标/74

6.1　经营性现金流净额是否逆势扩张/75

6.2　公司净利润随周期或事件变化的弹性是否足够大/78

6.3　公司实际的净资产是否已被严重低估/80

6.4　尽量选择有息负债率低的公司/84

6.5　资产端容易出现瑕疵的科目/85

6.5.1　货币资金/86

6.5.2　应收账款/88

6.5.3　其他应收款/91

6.5.4　预付款项/92

6.5.5　存货/93

6.5.6　商誉/96

6.6　警惕“存贷双高”的企业/97

6.6.1　“存贷双高”的定义/97

6.6.2　“存贷双高”的原因/101

6.6.3　“存贷双高”异常的识别逻辑/103

6.7　看业绩不是只看净利润的表面数字/104

6.8　警惕净利润与经营性现金流净额长期不匹配/107

6.8.1　净利润与经营性现金流净额不匹配的原因/107

6.8.2　净利润与经营性现金流净额长期不匹配的典型案例/111

6.9　上市公司利润调节的主要手段/116

6.9.1　收入确认政策及关联交易/118

6.9.2　折旧及摊销/121

6.9.3　研发及借款费用资本化/125

6.9.4　资产减值损失　/134

6.9.5　公允价值变动损益/149

6.9.6　投资收益/151

6.10　警惕上市公司对外担保风险/153[2]

第7章　信息收集、调研及分析/157

7.1　信息的权威性放在首位/158

7.2　海纳百川地收集各方面信息进行验证/159

7.3　重要的宏观数据信息/161

7.3.1　经济增长指标数据/162

7.3.2　通货膨胀指标数据/172

7.3.3　货币信贷指标数据//174

7.3.4　政府政策数据/179

7.4　重要的行业数据信息/180

7.4.1　行业基础信息/180

7.4.2　行业动态信息/182

7.5　重要的公司数据信息/183

7.5.1　业务结构及盈利模式/183

7.5.2　财务状况/184

7.5.3　管理层情况/185

7.5.4　公司的竞争优势及发展战略/185

7.5.5　股东情况/186

7.5.6　公司股票交易信息/187

7.6　有目的性地进行调研/188

7.6.1　确保实地调研的必要性/188

7.6.2　实地调研的方法/189

7.7　信息分析守正出奇/191

7.7.1　抓重点，追本溯源/191

7.7.2　抓住不变的要素，以变应变，回归简易/193

7.7.3　相关性分析—探寻同时间不同事物的关联性/194

7.7.4　历史均值及波动区间分析—探寻历史的周期性/195

第8章　系统性下跌带来的防御性行业投资机会/198

8.1　如何应对系统性下跌/199

8.2　懒人选择防御性行业龙头可跑赢通胀/201

8.3　防御性行业龙头—贵州茅台/201

8.4　杜邦分析法在防御性行业投资策略的应用/208

第9章　行业景气下滑带来的行业反转投资机会/211

9.1　如何把握行业的周期/212

9.1.1　认识行业的周期性及周期性行业/212

9.1.2　细分行业状况的迥异造就结构性行情/213

9.2　周期性行业反转的投资要点/215

9.3　杜邦分析法在周期性行业投资策略的应用/219

第10章　事件性危机带来的估值修复投资机会/225

10.1　估值修复是事件性危机的首要获利点/226

10.1.1　行业事件性危机/226

10.1.2　公司事件性危机/228

10.2　事件性危机反转的投资要点/231

10.3　杜邦分析法在事件性投资策略的应用/233

第11章　成功的投资者都是典型的逆向投资者/237

11.1　沃伦·巴菲特与查理·芒格/238

11.1.1　人物简介/238

11.1.2　投资理念/239

11.1.3　投资案例—2016年投资苹果公司/240

11.1.4　投资案例—2015年再次买入菲利普斯66公司/242

11.2　塞斯·卡拉曼/245

11.2.1　人物简介/246

11.2.2　投资理念/246

11.2.3　投资案例—2016年逆势抄底能源股/247

11.3　卡尔·伊坎/250

11.3.1　人物简介/250

11.3.2　投资理念/250

11.3.3　投资案例—2015年逆势收购巴西铁矿石开采商/251