信用债券查看源代码讨论查看历史
信用债券是指债券的本息偿还没有资产作为担保的债券。这种债券一般靠单位的信誉发行，主要是公债和金融债券。少数信用良好、资本雄厚的公司也可发行信用债券，但一般附有一些限制条件，以保证投资者的利益。[1]
债券信用研究的思考
信用研究与风控
可能是最近一两年老生常谈的一个问题，我自己及所在机构还是不希望把信用研究和风控等同起来，风险控制可能只是信用研究领域的一方面或者一个分支，但我司风控领导就喜欢把信评和风控划等号，总是想法设法让我参与到风控中去，但幸好我个人不是风控部门的，因为机构规模不大的缘故，所以可以说被动性的成为了固收的投研一体化。
但是自己在日常工作过程中，风险控制是自己的一个研究分支之一。首先说一下信用研究在风险控制方面能够做哪些事情：
债券库的建立和出入库流程
自己也跟市场上的券商资管、券商自营、公募基金、保险资管、银行总行、私募等机构都有过一些交流，大概了解不同类型机构的做法，目前上确实是千差万别，并且很多机构还没有建立起自己的债券库，或者债券库仅仅是一个流程，没有实质意义上的风险控制。
当前，中小企业融资难融资贵是我国经济发展旧动能退步、新动能待崛起大环境下的亟待缓解的难题。 8月22日召开的国务院常务会议部署进一步推进相关政策落地见效，其中对债券市场发展的要求是“稳健发展中小企业高收益债券、私募债”。实际上，2007年以来，中国政府和监管部门就陆续出台多项政策，支持中小企业在债券市场直接融资，以缓解其融资难、融资贵的问题。然而，从债券市场融资主体来看，市场发债主力一直是央企、地方国企、上市公司和城投公司，中小企业融资规模占比仍然非常小。据统计，截至2018年8月27日，存量中小企业增信集合债券只数占债券数量比重仅为0.03%，债券余额占整个债券市场余额比重更是仅仅为0.01%。中小企业集合票据、中小企业私募债等类型债券的发展也极为缓慢和低迷。[2]
中小企业在债券市场融资难、融资贵的主要原因是其往往流动性较差、投资风险较高、资信质量较差、违约可能性较高，因此难以受投资者青睐。然而中国经济发展的动力转换要求必须推动高收益债券市场发展，支持实体经济，促进中小企业的资本形成。中小企业发展的融资，不仅在我国，而且在全球都存在如何缓解风险的问题，近年来，金融期货市场已经成为欧美等发达国家解决该问题的一种创新渠道。
2017年9月，欧洲期货交易所上市了欧元STOXX 50 公司债券指数期货（CBIFs）；2018年9月10日，芝加哥期权交易所(CBOE)宣布：旗下期货交易所（CFE）上市Cboe iBoxx iShares高收益企业债券指数（IBHY）期货。IBHY期货是该交易所目前唯一以企业债券为标的期货产品，标的为美国宽基高收益企业债券指数。IBHY期货的推出可以帮助资产管理公司等投资者对冲及降低公司债券组合中的信用风险；更方便地实施趋势跟随或相对价值等固定收益证券交易策略；有助于资产管理人根据市场事件或不断变化的前景预期，迅速有效调整公司债券风险敞口。同时，CBOE还宣布：计划在10月8日推出Cboe iBoxx iShares投资级企业债券指数（IBIG）期货，目前正在等待监管机构的审核。
信用债、尤其是高收益债券期货产品的创新为担心中小企业债券风险高的投资者提供了风险管理工具，从而有利于缓解中小企业融资难、融资贵的问题，进而有助于经济发展的动力转换、稳定市场发展信心。