財務目標

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財務目標是中國的一個專有術語。

漢字是世界上最古老的文字之一，已有六千多年的歷史。從倉頡造字的古老傳說到公元前1000多年前甲骨文的發現，漢字有着深厚的歷史底蘊。後來的演變經歷了幾千年的漫長曆程，在形體上逐漸由圖形變為筆畫，象形變為象徵，複雜變為簡單；在造字原則上從表形、表意到形聲。

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名詞解釋

財務目標即企業財務管理目標，是指企業財務活動在一定環境和條件下應達到的根本目的。

財務目標的作用

財務目標是評價企業財務活動是否合理的標準，決定了財務管理的基本方向，通過明確企業的的財務目標，有助於企業財務預算計劃的編制，有利於提高企業工作人員的工作積極性。

不同財務目標的優缺點

財務目標主要包括利潤最大化、企業價值最大化、每股收益最大化以及股東財富最大化。

1、利潤最大化

企業以營利為目的，利潤最大化目標有利於提升企業整體經濟效益。

優點：

①利潤指標計算簡單，易於理解。

②有利於企業資源的合理配置、企業整體經濟效益的提高（加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本）。

缺點：

①沒有考慮利潤實現時間和貨幣時間價值；

②沒有考慮實現利潤所對應的風險；

③沒有反映創造的利潤與投人資本之間的關係；

④可能導致企業財務決策短期化的傾向。

2、企業價值最大化

以實現企業價值最大為目標。

企業價值=所有者權益市場價值+債權人權益市場價值=企業預計未來現金流量現值

優點：

①考慮了取得報酬的時間，並用時間價值的原理進行了計量；

②考慮了風險與報酬的關係；

③將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，克服短期行為；

④用價值代替價格，避免過多受外界市場因素的干擾。

缺點：

①過於理論化，不易操作；

②對於非上市公司而言，企業價值難以準確地確定。

3、每股收益最大化

利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化，相比較利潤最大化來說。

優點：

反映了所創造利潤與投入資本之間的關係。

缺點：

並不能彌補利潤最大化目標的其他缺陷。

由於財務目標對企業未來的工作計劃有深刻的影響，企業應當謹慎地根據市場環境、企業財務活動現狀等情況進行企業財務目標的制定。

4、股東財富最大化（核心目標）

企業的所有者為股東，股東財富最大化目標滿足所有者要求對於上市公司，股東財富=股價×股數，在股數一定時，股東財富最大化追求股價最大。

優點：

①考慮了風險因素（由折現率體現）；

②在一定程度上能避免企業短期行為（考慮未來現金流量）；

③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。

缺點：

①通常只適用於上市公司，非上市公司因難以確定股價而難以應用；

②股價受眾多因素影響；

③股東財富最大化強調股東利益，對其他相關者的利益重視不夠。

影響企業財務管理目標實現的因素

影響企業財務管理目標實現的因素有很多種主要包括以下兩個方面：

1、企業的外部環境。財務管理是在一定的環境中進行的。財務管理環境是企業在財務管理過程中所面對的各種客觀條件或影響因素是企業財務決策難以改變的外部約束條件。財務管理的環境涉及的範圍很廣其中最重要的是法律環境、金融市場環境和經濟環境。

法律環境主要包括：①企業組織法律規範；②稅務法律規範；③財務法律規範；④其他相關經濟法律規範。

金融市場環境主要包括：①實物資本市場；②貨幣資本市場。

經濟環境主要包括：①經濟發展狀況；②通貨膨脹；③利息率波動；④政府經濟政策；⑤競爭。

企業的財務管理環境對於企業的財務管理適應能力實現財務管理目標提高財務管理效率具有重要影響。

2、企業的管理決策。公司管理當局的管理決策對企業財務管理目標有直接影響股價的高低取決於企業的報酬率和風險這二者是受企業投資項目、資本成本和股利政策決定的。因此這五個因素是影響企業財務管理目標實現的主要的企業可控因素。管理當局通過投資決策對適當的投資項目進行投資再通過籌資決策和股利決策來提高報酬率降低風險實現其財務管理目標。