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資金鍊（capital chain）是指維繫企業正常生產經營運轉所需要的基本循環資金鍊條。現金——資產——現金（增值）的循環，是企業經營的過程，企業要維持運轉，就必須保持這個循環良性的不斷運轉。
資金鍊斷裂的佳兆業，風雨飄搖，深陷泥淖
2021年10月3日，深圳佳兆業集團的下屬公司——葉昌投資公司，發行了一筆期限一年、利率11.5%、金額為1.2億美元的債券，被山東高速金融公司的下屬公司購買。但該公司要求，深圳佳兆業集團必須簽訂一份抵押協議，用佳兆業美好公司67.18%的股權作為抵押。顯然，這個時候的深圳佳兆業集團，資金就已經捉襟見肘。2021年10月9日，深圳佳兆業集團，需要支付一筆利息，是他們發行的一筆美元債券的利息到期。但是，深圳佳兆業集團卻沒有兌付。原因也很簡單，深圳佳兆業集團的資金鍊已經斷裂。對此，佳兆業集團還公開對這個問題進行過解釋。他們只解釋，卻不付錢，還是造成了事實上的違約。2021年10月19日，華人置業公司不惜以損失7.92億港元的代價，瘋狂拋售深圳佳兆業集團的美元債券。他們知道，如果不趕緊賣出去，將來的損失會更大。華人置業公司在短短的十天之內，不管不顧，連續四次，將佳兆業集團高達6.88億港元的美元債券，狂甩出去。看起來，華人置業公司已經明顯地感到，深圳佳兆業集團，已經陷入泥潭，很有可能，在不遠的將來，會出現重大危機。2021年10月27日，國際評級機構惠譽公司，將佳兆業「長期外幣發行人」的違約評級，直接下調兩級，從「B」下調到「CCC+」；將佳兆業的「高級無抵押評級」以及「公司發行美元高級票據」的評級，同樣直接下調兩級，從「B」下調到「CCC+」。第二天，另一家評級機構——標準普爾，把佳兆業「長期發行人信貸評級」，同樣下調兩級，從「B」下調到「CCC+」，評級的展望，是「負面」。[1]
資金鍊管理的重要性
1、資金鍊管理能夠確保安全的、連續的現金流，只有這樣才能保證企業正常的經營活動。
2、資金鍊管理在保證主鏈的資金充分寬餘之外，還必須有相當的融資能力，在每個循環後要有增值，確保利潤最大化。
3、資金鍊的暢通是企業的關鍵。目前大部分企業「兩金」占用很多，嚴重影響了資金鍊的暢通。資金鍊管理能夠保證整個資金循環的順暢，要求不能在存貨和應收款項上滯留過多資金，以免造成企業下一步活動沒有必要的資金，循環不暢。
總之，資金鍊管理能否安全、高效運轉，關乎到企業變現能力，關乎到如何提高資金的周轉率。
二、企業資金鍊的剖析
企業資金鍊的問題，主要涉及企業應收賬款、其它應收款、預收賬款、應付賬款、預付賬款、存貨、貨幣資金和短期借款等方面。筆者認為在進行企業資金鍊的剖析過程中，關鍵是要把握好以下三個指標：
1、企業被顧客占用的資金：應收賬款－預收賬款；
2、企業被存貨占用的資金：存貨；
3、企業占用供應商的資金：應付賬款－預付賬款。
上述1+2-3的結果是企業營運資本的淨占用，如果它大於零，則說明企業資金鍊貨幣資金趨緊；反之則說明企業的資金鍊趨松。企業資金鍊趨緊，必然減少貨幣資金並需要短期借款彌補資金缺口；企業資金鍊趨松，將會導致貨幣資金增加，短期借款降低，甚至產生短期投資等。
企業必須要加強資金鍊安全管理，建立起與本企業相適應的資金鍊管理模式，充分利用現有的融資渠道，挖掘本企業的資金潛力。只有這樣，才能實現資金持續的良性循環和周轉，才能在競爭日益激烈的市場中生存和發展。
三、如何提升企業資金鍊管理
1、實行「集權」與「分權」有機結合的企業經營管理運行機制，形成統分結合的企業財務管理工作新格局
在納入企業合併和匯總會計報表的各二級單位範圍內，建立、實施「統一資金管理、統一財會政策、統一財務預算、統一納稅辦法、統一委派制度」的企業內部各項管理辦法與具體工作制度。
對企業下屬各單位分立會計核算業務，採取單獨會計核算方式；在往來結算方式上一律實行內部轉賬；在成本核算方法上着力推行逐步結轉核算法，以實現生產製造過程中物流與資金流的統一。在此基礎上建立企業內部匯總會計報表管理制度，使之成為企業會計核算體系和會計管理系統一個獨特的、重要的組成部分。對企業所屬各單位，其資金由結算中心統管，監管系統的基本模式可設定為「單獨核算、匯總報表、統一納稅、中心（資金結算中心）開戶」。
2、制定相應的結算制度及對員工進行培訓
為了保證結算中心的順利運行，還應當制定相應的結算制度：結算中心會計制度，包括總則、會計核算的基本規定、結算辦法、操作規程等；貸款制度，包括借款對象、借款方式和方法、借款利率、借款程序、借款審批權限、借款的計算與償還、借款的管理與監督、信貸制裁等；財務、結算中心管理制度，包括員工工資及福利標準、辦公用品的管理辦法、費用報銷程序、其他。 執行力也是關鍵的問題。為了讓員工很好地執行相關的結算規則和制度，應當組織企業有關人員學習有關的結算流程和相應的制度並將其學習的結果與獎罰掛鈎。
3、推進企業財務資金流與物流系統的信息化整合
實現財務會計核算與企業物流系統之「採購與付款」環節、「銷售與收款」環節之間的信息集成管理等方面的信息整合和有機銜接。
4、通過對資金鍊斷裂分析發現，在資金鍊斷裂前總有諸多跡象表明企業生產經營上存在異常，但是我國很多企業在資金鍊管理中並沒有予以足夠重視，以致錯失風險處置的最佳時機。
參考文獻
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