市淨率模型檢視原始碼討論檢視歷史

來自 搜狐網 的圖片

市淨率模型是全國科學技術名詞審定委員會審定、公布的科技術語。

隨着社會制度的不斷發展與進步，中國的漢字也在不斷演化着，從最初的甲骨文漸漸發展到了小篆，後來文化進一步發展後，才出現了」漢字」這種說法。

名詞解釋

市淨率是指每股市價與每股淨資產的比率。公式為：市淨率=每股市價/每股淨資產。 市淨率模型方法假設股權價值是淨資產的函數，類似企業有相同的市淨率，淨資產越大則股權價值越大。因此，股權價值是淨資產的一定倍數，目標企業的每股價值可以用每股淨資產乘以市淨率計算：

目標企業每股價值=可比企業市淨率×目標企業每股淨資產

市淨率模型的原理

市淨率是由哪些因素決定的？

如果把股利折現模型的兩邊同時除以同期每股淨資產，就可以得到市淨率：

市淨率模型的原理

該公式表明，驅動市淨率的因素有權益淨利率、股利支付率、增長潛力和風險。其中權益淨利率是關鍵因素。這四個比率類似的企業，會有類似的市淨率。不同企業市淨率的差別，也是由於這四個比率不同引起的。如果把公式中的每股淨資產0換成預期下期的每股淨資產1，則可以得出內在市淨率，或稱預期市淨率。

市淨率模型的原理

市淨率模型的優缺點及適用性

市淨率估值模型的優點首先，淨利為負值的企業不能用市盈率進行估值，而市淨率極少為負值，可用於大多數企業。其次，淨資產賬面價值的數據容易取得，並且容易理解。再次，淨資產賬面價值比淨利穩定，也不像利潤那樣經常被人為操縱。最後，如果會計標準合理並且各企業會計政策一致，市淨率的變化可以反映企業價值的變化。

市淨率的局限性：首先，賬面價值受會計政策選擇的影響，如果各企業執行不同的會計標準或會計政策，市淨率會失去可比性。其次，固定資產很少的服務性企業和高科技企業，淨資產與企業價值的關係不大，其市淨率比較沒有什麼實際意義。最後，少數企業的淨資產是0或負值，市淨率沒有意義，無法用於比較。

因此，這種方法主要適用於擁有大量資產、淨資產為正值的企業。