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聚散摆荡指标(ADO-Accumulatin/Distribution Oscillator)是属于短线分析的技术指标,主要用来研判大盘或个股的买卖双方推升拉据之力道,借由盘中开盘价,收盘价,及最高最低价之间相对关系来反映股市买气的强弱程度及未来推升股价的机会.而由ADO所衍生出之随机指标KD线图则可用来作为中长线多空消长之判别指标[1]
计算公式
ADO指标的计算原理非常简单, 主要计算开盘后冲高至最高价以及从盘中最低价反手推升至收盘价这两股力道占当日最低至最高价差的百分比,公式如下:
ADOt = ( BPt + SPt ) / ( 2 * ( Ht – Lt )) * 100
=( 0.5 * BPt / (Ht – Lt) + 0.5 * SPt / (Ht – Lt)) * 100
其中:
BPt = Ht - Ot
SPt = Ct – Lt
Ht : 第t日最高价
Lt : 第t日最低价
Ot : 第t日开盘价
Ct : 第t日收盘价
BP (Buying Power)为股市开盘后,多方推升股价至最高点的力道.SP (Selling Power)则为多头为支撑盘势将股价由最低点拉升至收盘所显现的力量.统合这两股力量相较于当天最高与最低价间的价差,其所占的比例(即ADO)可用来代表多方买气强弱的指标.
根据以上的定义可知ADO指标值将类似RSI指标会在0~100之间摆荡.当开盘价等于最高价,收盘价等于最低价,也就是所谓的开最高收最低,无上下影线的阴线(绿棒),ADO将等于0,卖压沉重买气低弱.当开盘价等于最低价,收盘价等于最高价,也就是开最低收最高,无上下影线的阳线(红棒),ADO等于100,买气强强滚.观察附图显示的K线图,线型呈现绿棒的阴线表示当天开高走低,(BP + SP) < (Ht – Lt),ADO将小于50,代表买气不足,阴线的绿棒越长,ADO越趋近于零. 线型呈现红棒的阳线表示当天开低走高,(BP + SP) > (Ht – Lt),ADO将大于50,代表买气强劲,阳线的红棒越长,ADO越趋近于100.
由于阴阳线在K线图上交替出现频繁,我们可以理解ADO的属性必然是上下摆荡剧烈,参考性相对降低,只能作为短线的辅助工具.[2]
如果要将之运用于中长线,可进一步求其5日周平均值以观察其较长周期的变化.再以此周平均值取其3日平滑平均K值,以及取K值之3日平滑平均D值,便能将传统的KD线分析原理运用在ADO的KD趋势图上(如附图).由于KD值已经过平滑处理,可以滤除短线常会误判的杂讯,因此当KD值呈现黄金交叉,代表股价即将触底反弹,而K值继续向上突破50时,表示多头趋势确立,反之当KD值呈现死亡交叉,股价即将作头反转,而K值持续向下跌破50时,表示空头趋势确立.