債券擔保檢視原始碼討論檢視歷史
企業債券擔保是指擔保機構利用自身的良好信譽，為企業發行債券出具擔保函，為債券到期本金、利息的及時償還提供連帶責任擔保。[1] （一）債券擔保方式 債券增信可以分為內部增信和外部增信。內部增信指信用增強來源於企業內部，債券市場上常見的方式有資產抵押擔保和資產質押擔保，兩者都屬於物保。外部增信方式通常有一般保證擔保、第三方連帶責任、銀行流動性支持、政府承諾函及第三方回購承諾等。國內債券市場的外部增信方式目前第三方連帶責任的方式運用最多，為企業提供外部增信的第三方包括關聯及非關聯企業、專業擔保公司、建設基金和銀行擔保等。
（二）擔保公司擔保債券約占三成 根據choice數據統計，截至2019年5月22日，有2579隻信用債（包括公司債、企業債、中票）採用了第三方連帶責任的擔保方式，其中採用關聯企業及非關聯企業擔保方式的債券規模占比約61%；其次為專業擔保公司擔保債券占比34%；銀行擔保與建設基金擔保債券規模較少，兩者合計占比約為5%。
（三）擔保公司以城投債為主根據choice數據，從全部信用債角度，有擔保債券只占全部信用債的約8%，存量餘額有三萬多億。其中，由第三方連帶責任擔保的債券存量約24000億，由擔保公司擔保的債券餘額占比三成約8200億，而這部分又有97%以上是城投債，表明擔保公司擔保債券的種類主要為企業債中的城投債。
這一方面是由於發改委要求低評級主體發債時需採取第三方擔保公司、企業擔保、抵押質押等方式進行增信；另一方面，發改委2015年發布的《關於進一步推進企業債券市場化方向改革有關工作的意見》中有三種豁免複審的條件，其中之一為由資信狀況良好的擔保公司（指擔保公司主體評級在AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔保。
另外，平台公司經營回款周期較長，自身盈利能力偏弱，收入及償債資金更多依賴於政府補助，其對擔保公司增信的需求很高；同時發改委要求城投類企業資產負債率達到65%時（主體評級AA+要求70%，主體評級AAA要求75%），必須提供擔保措施，因此擔保公司又以企業債里的城投債為主要擔保對象。
而公司債和中票以擔保公司作為擔保人的比例較小，更多的以關聯方比如集團母公司或集團內兄弟公司做擔保。企業債發行以國企為絕對主體，一般民企和公眾公司只能參與發行公司債和債務融資工具，擔保公司在選擇擔保對象時要求較高，多數民企難以滿足要求，獲得外部擔保的可得性較弱，而獲得母公司或集團兄弟公司擔保機會要大得多。
（四）部分擔保公司存量擔保債券數據
歷史上為債券提供過擔保服務的融資性擔保公司超過60家，截至2018年末，存在債券擔保在保餘額的融資性擔保公司有36家，截至2019年7月底，擔保債券餘額在10億以上的擔保公司有21家，前十大擔保機構的市場占有率超過80%，表明擔保公司直接融資擔保業務集中度越來越高，對擔保公司的要求越來越高。[2]