金融經濟學

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金融經濟學；所謂金融經濟學，它就是一門研究金融資源有效配置的科學。雖然，金融資源(也稱金融工具)的形態有多種多樣，有貨幣、債券、股票，也有它們的衍生產品，它們所帶來的收益和風險也各不相同，但是，它們都有一個共同的特徵：人們擁有它們不再是像經濟學原理所描述的那樣是為了想從使用這些「商品」的過程中得到一種滿足，而是希望通過它們能在未來創造出更多的價值，從而在這種能夠直接提高自身物質購買力的「金融資源配置」過程中得到最大的滿足。

目錄

簡介

Financial Economics它是經濟學的一個分支。

分析理性投資者如何通過最有效的方式使用資金和進行投資以期達到目標。

廣義的金融經濟學包括資本市場理論、公司財務理論，以及研究方法方面的內容，如數理金融學、金融市場計量經濟學；而狹義的金融經濟學則着重討論金融市場的均衡建立機制，其核心是資產定價。

金融經濟學所依據的基本原理有：偏好原理、優化原理、無套利原理、市場均衡原理。這些都建立在完美市場假設的基礎上。

歷史

金融經濟學處於金融學與經濟學相互交叉的領域中。這兩個學科在思想上不同，與其說出差異，不如人們指出它們大量的相似性。金融系存在於商業學院中，並且以金融實踐者為導向的；而經濟系存在於學院或者大學文科的部門中，而且不是以任何單個非學術團體為導向的。從研究金融學的經濟學家觀察問題的視角點看，最重要的差異是金融學家典型地運用連續時間模型，而經濟學家卻使用離散時間模型。人們發現，連續時間金融學比離散時間金融學在數學處理和研究上顯得更困難一些，進而人們詢問金融學家為什麼喜愛連續時間金融學。這個問題人們很少去討論。產品的差異確實是解釋上述情況的部分緣由，同時，阻止進入所起的作用也不能不予考慮。

然而，金融學家更喜愛運用連續時間模型的理由是因為金融學上的問題與經濟學上的問題差異太大，例如，金融學上要研究衍生證券的估值，這可以用連續時間模型更好地處理。技術上的原因是與金融市場模型關於均衡證券價格的風險規避的因素相關聯。在許多設置中，風險規避 (Risk Aversion)是最適合於用估值收益的概率測度的某種變換來處理。在非常弱的假設下，連續時間中的變換會影響到刻畫證券價格演化的隨機過程漂移(Drifts)，但是卻不會影響到它們的波動性(依據Girsanov定理)。這點在推導布萊克一斯科爾斯期權定價公式中得到了證實。

與之相比，很容易運用例子來證明，在離散時間模型中對基本測度所實行的變換會影響到波動性以及漂移。此外，已知越是在連續時間中不出現的因素，越是容易在離散時間中以時間區間長度的二階項出現。這些高階項的存在，常常促使估值問題的離散時間形式難以處理。在連續時間背景下，容易進行基本分析，甚至人們為了獲得數值解必須最終離散化作為結果的偏微分方程。

分類

傳統金融理論對經濟主體的偏好和金融資產的收益率的概率分布狀況都有着嚴格約束的假設。這些嚴格的約束導出了一個著名的理論框架，即經濟主體對金融資產的選擇主要依據資產收益的平均值和方差程度。由這個理論框架所直接推導出來的理論就是我們所熟悉的資產組合選擇的平均值一方差理論(the　mean—variance analysis)。1955年，現代「共同基金定理」的思想之父——馬克維茨(M·Markowitz)最先對現代資產組合理論進行了探索。按照該理論，由於投資收益是不確定的，故通常用概率函數來刻畫投資收益可能出現的各種結果，用資產的實際收益率對預期收益率的背離程度來測度資產收益的不確定性，即風險。基於這種收益與風險的理念，投資者運用效用最大化的決策準則，在所有可能的投資方案中集中求出投資決策的最優解。

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