金融分析師
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中文名稱 ：金融分析師 簡 稱 ：CFA 定 義 ：證券投資與管理界的職業資格稱號 |
金融分析師是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，CFA是"特許金融分析師"(CharteredFinancialAna-lyst)的簡稱的縮寫，它是證券投資與管理界的一種職業資格稱號，他們分布在證券公司、商業銀行、保險公司以及投資機構。由美國"註冊金融分析師學院"(ICFA)發起成立。該學院最初是在1959年6月由美國"金融分析師聯合會"(FAF)同意在弗吉爾亞的夏洛茨維爾市與弗爾市與弗吉尼亞大學聯合設立。在我國金融分析師目前只有人力資源和社會保障部中國就業培訓技術指導中心2013年開展的CETTIC金融分析師培訓證書項目，主要針對國內的金融行業從業人員的一種職業培訓證書。
- 工作內容
- ① 培育專業的機構投資人;
- ② 對開放式基金進行管理以及創業板市場的設立與運作;
- ③ 保險基金和養老基金的管理;
- ④ 商業銀行股份化和資產證券化運作;
- ⑤ 股票指數、期貨分析以及風險資金管理等也是其工作範疇。收集研究對象信息，對其產品進行分析研究，提供分析研究及投資價值報告;跟蹤研究對象變化情況，及時動態判斷所研究對象的投資價值變化情況，作出投資預期回報與風險分析，調整投資操作建議;對公開發行的各種理財產品的設計、談判、簽約發行及維護;通過各種聯絡方式開發新客戶，與老客戶保持聯繫;負責完成金融產品。
開戶訂單，解答客戶各項問題;及時反饋客戶意見，把握市場動向。
目錄
申報條件
- 根據CFA特許金融分析師協會要求，報考不限專業，如果你對資產管理、投資研究、諮詢服務或投行感興趣，符合下列條件:
- 一、學歷要求
- A、4年制本科或以上學歷者可直接報名參加考試
- B、本科在校學生，報名時間到畢業時間在最後一學年之內即可報名考試
- C、3年制大專學歷加上1年全職工作經驗
- D、2年制大專學歷加上2年全職工作經驗
- 二、遵守職業道德規範；
- 三、完成註冊和報名以及支付費用；
- 四、能夠用英語參加考試。
- 補充說明：
- 專業方面——具體並未限制。
- 英語水平——考試對考生的英語水平無特別要求，但鑑於考試為全英文試卷、全英文做答，故考生的英語水平應建立在正確理解試題及正確表達考生觀點的基礎之上。
- CFA考試要從LevelⅠ、LevelⅡ、LevelⅢ依次報考，只有通過前一階段的考試，才有資格進入下一階段的考試。
- 所以大多數金融專業的或非該專業但是想從事這方面工作的人都是可以報名的。
考試科目
CFA 的課程行業的實務為基礎。CFA 協會定期對全球的特許金融分析師進行職業分析，以確定課程中的投資知識體系和技能在特許金融分析師的工作實踐中是否重要。考生的Body of KnowledgeTM ( 知識體系) 主要由四部分內容組成:倫理和職業道德標準、投資工具(含數量分析方法、經濟學、財務報表分析及公司金融)、資產估值(包括權益類證券產品、固定收益產品、金融衍生產品及其他類投資產品)、投資組合管理及投資業績報告。
- CFA一級考試題型
- 考核重點：要求考生掌握投資工具和基礎知識
- 共有240道多項選擇題（上午和下午各120道題），設A、B和C三個選擇，每道選擇題分數均等
- 您需要妥善分配時間，每道題用約一分半鐘時間作答
- 仔細閱讀和理解每個問題，切勿只略讀了部分即回答
- CFA二級考試題型
- 考核重點：要求考生掌握資產類別的回報和風險管理知識
- 共有20個案例（上午和下午各10個case，每個case六小題），每個案例長度約為一至兩頁半，當中會包含圖表、財務報表、統計數據等資料，考生需根據每個案例中的資料回答六道相關的選擇題
- 總分為360分，每道選擇題分數為3分
- 與一級考試略有不同，請細閱和分析每道問題的要求
- CFA三級考試題型
- 考核重點：要求考生掌握投資組合管理知識
- 上午為簡答題和論述題時間，下午為案例時間。總分為360分，上午和下午各占180分
- 與一級考試略有不同，請細閱和分析每道問題的要求
相關認證
目前大家比較熟悉的金融分析師認證就是註冊金融分析師認證，註冊金融分析師認證是一個全球性質的證書認證，起源於美國，美國註冊金融分析師學院於1963年設立，由總部設在美國吉尼亞州的非贏利組織投資管理與研究協會負責管理。註冊金融分析師認證是金融分析領域全球公認的最高標準，該標準不僅用來衡量金融分析師的業務能力，也同理代表其誠信程度。投資管理與研究協會在全球擁有十萬會員，上百個會員協會和分會，其宗旨是通過上的精益求精和誠信，建立並保持最標準來促進全球投資行業的利益。但是我國金融行業發展迅速，金融行業繼續大批人才，為了滿足國內的金融領域的用人需求，我國也有了自己的金融分析師認證體系，目前人力資源和社會保障部中國就業培訓技術中心就推出了CETTIC金融分析師職業培訓證書考試項目，主要面向國內金融行業的從業者。
- 如何獲得註冊金融分析師認證
- i.依次通過三個級別的考試;
- ii.具有四年或以上的CFA 認可的與投資決策過程相關的專業工作經驗(相關經驗可在考前、考中、考後積累);
- iv.提交兩封引薦人Sponsor的推薦信;
- v.申請成為CFA及所在協會的會員資格(membership);
- vi.遞交職業品行陳述。
- 如何獲得CETTIC金融分析師培訓認證
- CETTIC金融分析師發證機關
- 人力資源和社會保障部中國就業培訓技術指導中心(China Employment Training Technical Instruction Center)
- CETTIC金融分析師證書考試級別
- 證書考試分為三個等級，分別是初級，中級，高級。總分達到180-239分可獲得初級金融分析師證書，總分達到240-269分獲得中級金融分析師證書，總分達到270-300分獲得高級金融分析師證書。
級別
- 通用知識
- (卷面50分)
- 實務知識 (卷面100分)
- 實踐技能
- (卷面150分)
- 綜合總分
- 初級
- 30分以上
- 60分以上
- 90分以上
- 180-239
- 中級
- 30分以上
- 60分以上
- 90分以上
- 240-269
- 高級
- 30分以上
- 60分以上
- 90分以上
- 270-300
金融分析師考試報名條件
CETTIC金融分析師考試的報考條件是(1)高中或以上學歷都可以參加職業培訓證書考試(2)到經政府有關部門批准的培訓機構參加完CETTIC職業培訓課程。
CETTIC金融分析師考試模塊，考試模塊分為，通用知識，實務知識，實踐技能三個考試模塊，通用知識占1/6，實務知識占2/6，實踐技能占3/6，考試注重測試學員的實操能力，真正體現考生的真才實學。
CETTIC金融分析師考試報名時間，考試的報名時間全國是不固定的，考試秉持着方便學員學完即可考試，快速取得證書的原則，參加完CETTIC金融分析師培訓課程以後，即可報名參加考試。
金融專業自考
金融就是價值的流通。在金本位時代，黃金是世人公認的最好價值代表。金，指的是金子，融，指的是融通，所以，金融就是金子的融會貫通，即價值的流通。如今黃金已很大程度上被更易流通的紙幣、電子貨幣等所取代，但是黃金作為價值的流通並沒有變。離開了價值流通，金融就成為"一潭死水"，價值就無法轉換。價值無法轉換，經濟就無法運轉。同許多其它學科一樣，金融學的本質是研究探索金融的客觀規律，然而由於人類進入金融社會的時間還非常短，因此人類仍處在金融洪荒時代，距發現金融規律還有很長的路要走，正因如此，金融危機頻發
相關投資理論介紹
選美論是由英國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes)創立的關於金融市場投資的理論。凱恩斯用 "選美論"來解釋股價波動的機理，認為金融投資如同選美，投資人買入自己認為最有價值的股票並非至關重要，只有正確地預測其他投資者的可能動向，才能在投機市場中穩操勝券，並以類似擊鼓傳花的遊戲來形容股市投資中的風險。
隨機漫步理論(RandomWalkTheory)
1959年，奧斯本(M.F.M Osborne)提出了隨機漫步理論，認為股票交易中買方與賣方同樣聰明機智，現今的股價已基本反映了供求關係;股票價格的變化類似於化學中的分子"布朗運動"，具有隨機漫步的特點，其變動路徑沒有任何規律可循。因此，股價波動是不可預測的，根據技術圖表預知未來股價走勢的說法，實際上是一派胡言。
現代資產組合理論(MPT)
1952年，美國經濟學家馬可維茨(Harry M.Markowit)在他的學術論文《資產選擇:有效的多樣化》中，首次應用資產組合報酬的均值和方差這兩個數學概念，從數學上明確地定義了投資者偏好，並以數學化的方式解釋投資分散化原理，系統地闡述了資產組合和選擇問題，標誌着現代資產組合理論(Modern Portfolio Theory，簡稱MPT)的開端。該理論認為，投資組合能降低非系統性風險，一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。它在傳統投資回報的基礎上第一次提出了風險的概念，認為風險而不是回報，是整個投資過程的重心，並提出了投資組合的優化方法，馬可維茨因此而獲得了1990年諾貝爾經濟學獎。
有效市場假說(EMH)
1965年，美國芝加哥大學金融學教授尤金·法瑪(Eugene Fama)，發表了一篇題為《股票市場價格行為》的論文，於1970年對該理論進行了深化，並提出有效市場假說(Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH)。有效市場假說有一個頗受質疑的前提假設，即參與市場的投資者有足夠的理性，並且能夠迅速對所有市場信息作出合理反應。該理論認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。有效市場假說提出後，便成為證券市場實證研究的熱門課題，支持和反對的證據都很多，是目前最具爭議的投資理論之一。儘管如此，在現代金融市場主流理論的基本框架中，該假說仍然占據重要地位。2013年10月14日，瑞典皇家科學院宣布授予美國經濟學家尤金·法瑪、拉爾斯·皮特·漢森以及羅伯特·J·席勒該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰他們在研究資產市場的發展趨勢採用了新方法。瑞典皇家科學院指出，三名經濟學家"為資產價值的認知奠定了基礎"。幾乎沒什麼方法能準確預測未來幾天或幾周股市債市的走向，但可以通過研究對三年以上的價格進行預測。"這些看起來令人驚訝且矛盾的發現，正是今年諾獎得主分析作出的工作"，瑞典皇家科學院說。值得一提的是，尤金·法瑪和羅伯特·席勒持有完全不同的學術觀點，前者認為市場是有效的，而後者則堅信市場存在缺陷，這也從另一個側面證明，至今為止人類對資產價格波動邏輯的認知，還是相當膚淺的，與我們真正把握其內在規律的距離，仍然非常遙遠!
行為金融學(BF)
1979年，美國普林斯頓大學的心理學教授丹尼爾·卡納曼(Daniel Kahneman)等人發表了題為《期望理論:風險狀態下的決策分析》的文章，建立了人類風險決策過程的心理學理論，成為行為金融學發展史上的一個里程碑。行為金(Behavioral Finance，簡稱BF)是金融學、心理學、人類學等有機結合的綜合理論，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規律。該理論認為，股票價格並非只由企業的內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場假說相對應的一種學說，主要內容可分為套利限制和心理學兩部分。由於卡納曼等人開創了"展望理論"(Prospect Theory)的分析範式，成為二十世紀80年代之後行為金融學的早期開拓者，瑞典皇家科學院在2002年10月宣布，授予丹尼爾·卡納曼等人該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰其綜合運用經濟學和心理學理論，探索投資決策行為方面所做出的突出貢獻。現今成型的行為金融學模型還不多，研究的重點還停留在對市場異常和認知偏差的定性描述和歷史觀察上，以及鑑別可能對金融市場行為有系統影響的行為決策屬性。大致可以認為，到1980年，經典投資理論的大廈已基本完成。在此之後，世界各國學者所做的只是一些修補和改進工作。例如，對影響證券收益率的因素進行進一步研究，對各種市場"異相"進行實證和理論分析，將期權定價的假設進行修改等等。
演化證券學(EAS)
2010年，中國演化分析專家吳家俊在其專著《股市真面目》及一系列研究成果中，創造性提出股票市場是"基於人性與進化法則的複雜自適應系統"理論體系，首次建立了演化證券學的基本框架和演化分析的理論內涵。該學說運用生命科學原理和生物進化思想，以生物學範式(Biological Paradigm)全面和系統闡釋股市運行的內在動力機制，為解釋股市波動的各種複雜現象，構建科學合理的投資決策框架，提供了令人信服的依據。作為一個全新的認識論和方法論體系，演化證券學(Evolutionary Analysis Theory of Security，簡稱EAS)摒棄證券市場行為分析中普遍流行的數學和物理學範式，突破機械論的線性思維定式和各種理想化假設，重視對"生物本能"和"競爭與適應"的研究，強調人性和市場環境在股市演化中的重要地位;認為股市波動在本質上是一種特殊的、複雜多變的"生命運動"，而不是傳統經濟學認為的線性的、鐘擺式的"機械運動"，其典型特徵包括:代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性、節律性等。這就是為什麼股市波動既有一定規律可循，又難以被定量描述和準確預測的最根本原因。比較常用的演化證券學模型，主要有如下幾種:MGS模型、BGS模型、AGS模型、PGS模型、IGS模型、VGS模型、RGS模型等。當前，除了學科內部的縱深發展外，金融學領域的學科交叉與創新發展的趨勢非常明顯。作為介於生物學和證券學之間的邊緣交叉學科，演化證券學已成為證券投資界的新興研究領域，對於揭示股票價格形成機制及其演變規律，推動現代金融理論的多學科融合發展，都具有十分重要的理論和實踐意義。[1]
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