貝他係數

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貝他係數是一個名詞術語。

中國文字是歷史上最古老的文字之一。也是至今通行的世界上最古老的文字。世界上還沒有任何一種文字像漢字這樣經久不衰。 從甲骨文發展到今天的漢字，已經有數千年的歷史。文字的發展經過了甲骨文、金文、大篆、小篆、隸書、草書、楷書、行書等書體演變。

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名詞解釋

貝他係數的經濟意義在於，相對於整個證券市場（即市場組合）平均風險變動程度而言，特定資產的系統風險是多少。

根據投資理論，全體市場本身的β係數為1，即市場組合相對於它自己的貝他係數是1。以此為基準，若某種股票的貝他係數等於l，則其風險與整個市場的平均風險相同；若某種股票的貝他係數大於1，則其風險程度大於股票市場的平均風險； 若某種股票的貝他係數小於1，則它的風險程度小於市場平均風險。

單一證券的貝他係數

某一證券的β值的大小反映了該證券收益的變動與整個證券市場收益變動之間的相關關係，計算β值就是確定該證券與整個證券收益變動的影響的相關性及其程度。計算公式為：

某一證券的β值 = COV（Kj，Km）/ 市場組合收益的方差

其中：

COV（Kj，Km）是第j種證券的收益與市場組合收益之間的協方差。

協方差等於該證券的標準差 、市場組合的標準差 及兩者相關係數的乘積。

證券組合的貝他係數

證券組合的貝他係數等於被組合各證券β值的加權平均數。如果一個高β值股票（β>1）被加入到一個平均風險組合中，則組合風險將會提高；反之，如果一個低β值股票（β<1）加人到一個平均風險組合中，則組合風險將會降低。所以，一種股票的β值可以度量該股票對整個組合風險的貢獻，β值可以作為這一股票風險程度的一個大致度量。

貝塔係數在證券市場上的應用

貝塔係數反映了證券對市場（或大盤）變化的敏感性。投資者可根據市場走勢預測選擇不同的貝塔係數的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當有很大把握預測到一個大牛市或大盤某個不漲階段的到來時，應該選擇那些貝塔係數大於1的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段到來時，選擇貝塔係數小於1的證券,以調整投資結構，抵禦市場風險和避免損失。