個別資金成本

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個別資金成本是個學術專用詞。

漢字是世界上最古老的文字之一，已有六千多年的歷史。從倉頡造字的古老傳說到公元前1000多年前甲骨文的發現，漢字有着深厚的歷史底蘊。後來的演變經歷了幾千年的漫長曆程，在形體上逐漸由圖形變為筆畫，象形變為象徵，複雜變為簡單；在造字原則上從表形、表意到形聲。

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名詞解釋

個別資金成本是指各種籌資方式的成本，主要包括債券成本，主要包括債券成本、銀行借款成本、優先股成本、普通成本和留存收益成本，前兩者可統稱為負債資金成本，後三者統稱為權益資金成本。

個別資金成本的內容

(1)債券成本。

債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應，但籌資費用一般較高，其計算公式為：

債券成本=年利息×(1-所得稅稅率)/債券籌資額×(1-債券籌資費率)

其中，年利息=債券面值×債券票面利息率。債券籌資額按實際發行價格確定。

(2)銀行借款成本。

銀行借款成本中的利息也在稅前支付，具有減稅效應，且借款手續費較低，其計算公式為：

銀行借款成本= 年利息×(1-所得稅稅率)/籌資總額×(1-借款籌資費率)

(3)優先股成本。

優先股籌資作為權益性籌資，它同普通股籌資、留存收益籌資一樣不具有減稅效應，因此其成本也不作稅收扣除。優先股成本的計算公式為：

優先股成本=優先股每年的股利/發行優先股總額×(1-優先股籌資費率)

(4)普通股成本。

如果每年股利固定，普通股成本的計算公式為：

普通股成本=每年固定股利/普通股金額×(1-普通股籌資費率)

如果股利不固定，而是以一個固定的年增長率增加，則普通股成本可依照下式計算：

普通股成本= 第1年股利/普通股金額×(1-普通股籌資費率)+年增長率

其中，普通股金額按發行價計算。

(5)留存收益成本。

留存收益成本除了無籌資費用外，基本同於普通股成本。普通股股利固定情況下：

留存收益成本= 每年固定股利/普通股金額

普通股股利在固定增長率遞增情況下：

留存收益成本= 第1年股利/普通股金額+年增長率