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利率市場化利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場供求來決定。它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。

由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金

融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。 自2013年7月20日起，中國人民銀行決定全面放開金融機構貸款利率管制。 自2015年5月11日起，中國人

民銀行決定金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。 自2015年8月26日起，中國人民銀行決定放開一年期以上（不含一年期）

定期存款的利率浮動上限，標誌着中國利率市場化改革又向前邁出了重要一步 自2015年10月24日起，中國人民銀行決定對商業銀行和農村合作金融機構等不再

設置存款利率浮動上限。

利率市場化是指利率的決定權交給市場，有市場主體自行決定利率的過程。在利率市場化的條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的市場主體都不能成為利率

的單方面決定者。利率隨市場資金供求狀況而變化，中央銀行運用貨幣政策工具調控和引導市場利率，是市場機制在金融資源配置中發揮主導作用。

根據麥金農提出的金融抑制理論，利率受嚴格控制的金融市場講造成資本利用效率的低下，將抑制經濟的增長。由於存貸款利率收到了行政性的壓制，

存款利率

低下使銀行吸收存款的能力被嚴重削弱，造成了資金供給不足；另一方面，過低的利率又刺激了企業對於資金的過度需求，從而造成資金需求遠遠大於資金供給

的局面。這種供不應求的情況下，資金分配將嚴重向強勢需求者傾斜，更多的資金被分配給了強勢的大公司，而弱勢的中小企業無法獲得資金，被排除在金融體

系之外。因此在經濟發展中具有舉足輕重地位的眾多中小企業難以通過正常融資途徑獲得充裕資金，只能轉而尋求利潤積累或者民家借貸的方式籌集資金，但過

低的利潤積累率和過高的民間融資成本又導致其發難而緩慢，最終拉低了整體經濟的發展速度。

利率市場化的主要意義在於放開利率管制，提升金融市場主體的競爭意識，使金融資源能夠根據市場需求情況進行有效配置，充分體現市場經濟的公平競爭原

則，利於形成規範有效的金融市場環境，使得所有經濟主體能在金融市場得到擁有的金融支持。

名義利率，實際利率和市場利率之間有什麼聯繫和區別？

一言以蔽之，名義利率是看得着的利率，實際利率看不到，市場利率是金融市場關注的。老百姓在理財、投資中更多關注的是名義利率，實際利率靠計算，市場

利率是銀行與金融市場關注的。

但是作為高級別理財選手，或者考慮更好理財的時候一定要考慮實際利率，因為實際利率是你實際可以從投資中獲取的：比如，通貨膨脹率是3%，名義利率5%，

你的實際利率就是5%-3%=2%，100萬放銀行，實際上最後增值只有2萬元。

所以，投資時要更多關注實際利率。

從概念上講，三個利率的主要區別是：

1．名義利率，是中央銀行或其他發生資金借貸關係的金融機構，在考慮目前銀行存款利率水平，且不考慮通貨膨脹風險的影響下，利息與本金的比率。

簡單來說，就是我們在銀行看到的掛牌利率（銀行大廳LED屏上顯示的利率）。

2．實際利率，是在名義利率的基礎上，剔除通貨膨脹率後的真實利率。

通貨膨脹是指物價水平的上升，導致貨幣購買力的下降，造成「錢不值錢」現象，這種物價水平的上升幅度，我們用通貨膨脹率表示。

倘若發生通貨膨脹，投資者所得的貨幣購買力將貶值。

為了刻畫一個項目的真實收益，就需要刨開通貨膨脹的影響，進而引入了實際利率概念，實際利率是投資者決定是否投資的首要因素，受貨幣需求量和貨幣供給量影響。

3.市場利率，是市場資金借貸成本的反映，銀行間同業拆借、國債回購利率即市場利率。

市場利率受市場供求關係決定，其與債券成反方向變動關係。

從學術角度來探討：

名義利率、實際利率和市場利率即有區別也有聯繫，名義利率與實際利率是伴隨着通貨膨脹的發生而變化的，倘若通貨膨脹發生，物價水平上升，同等貨幣水平

下購買力下降，此時的貨幣分為名義價值和實際價值，那麼此時的借貸行為將會有名義利率和實際利率之分。

為了反映名義利率、實際利率與通貨膨脹率之間的關係，根據費雪效應：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率），由於實際利率×通貨膨脹率數值較

低，上述公式可以簡化為名義利率=實際利率+通貨膨脹率。

而市場利率即市場名義利率，其有可能大於或小於實際利率。