TIPP

TIPP 圖片來自slideplayer

TIPP其操作概念，先求「固本」再求「獲利」，利用TIPP逐步提高保障比率，為投資人鎖住獲利。CPPI、TIPP概念型基金相當適合風險規避者或是保守型投資人，它可以滿足投資人絕對報酬需求。

TIPP與CPPI雖然可以通過幾個簡單的參數設定來進行動態的調整資產配置達到保險的目的，不需要像複製期權一樣對波動率進行精確的估算，但也有其本身的缺點。 第一，複製性賣權可以將要保比例設為100% 或更高，但TIPP與CPPI不能將要保比例設為100% ; 第二，其助漲殺跌的本質可能會造成市場波動性的增加; 第三是交易成本的問題，這和複製期權相同。 一般而言，要使CPPI策略能夠精準的達到投資組合保險的目的，必需將投資組合中的風險性資產與固定收益資產兩者進行連續不斷的調整; 此時，在交易成本存在的現實環境下，如何在策略的精準度與交易成本中做進行取捨是很複雜的問題。

目錄

原則

CPPI和TIPP策略沒有考慮到連續調整風險資產和無風險資產的頭寸，會帶來很大的交易成本，故此後來的學者提出了三種交易原則，既有用，又不至於影響CPPI和TIPP保險的有效性： 定時間段調整法（Time Discipline）是指選擇一個時段， 在每隔這樣一個時段就調整積極性資產和保守性資產。市場走向調整法 （Market Move Discipline）是指首先確定一個市場走向的範圍，當風險資產的市場值突破該範圍的臨界點時，則調整組合的風險資產和無風險資產的頭寸。乘數調整法（Multiplier Dicipline）是指對乘數設定一個範圍，而不象原來那樣固定不變，利用乘數計算出風險資產組合價值的範圍，當市場波動使風險資產值的變動超過了設定的範圍時，就調整組合的部位。