下沉信用資質

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下沉信用資質是一個專有名詞術語。

中華文明是一種獨特的文明，其文字也是非常獨特的。在世界上所有的國家中，只有中國由於其民族文化強大的包容性與同化性而始終沒有間斷過的文化傳承，這使漢字成為世界上較少的沒有間斷過的文字形式。約公元前14世紀殷商後期出現的甲骨文被廣泛認為是漢字的第一種形式，一直發展到今日，有三四千年的歷史。

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名詞解釋

下沉信用資質是指通過選擇低等級債券作為配置標的以獲得較高的票息。因銀行公募等大型機構通常對債券信用等級有較為嚴苛的要求，所以低等級債券往往具有不錯的票息，但隨着違約數量激增，下沉信用資質策略要求投資者具有較強的信用分析能力。

信用下沉策略

信用下沉策略是債券基金的經典投資策略之一。在講信用下沉之前，我們先明確兩個概念：

一、根據發行人不同，債券可分為信用債和利率債。利率債券的發行人是國家；信用債券則由商業銀行、城市投資公司和其他企業發行。信用下沉策略一般針對信用債，也就是企業債、公司債、短期融資券、中期票據等。

二、債券的信用評級，指按一定的指標體系對準備發行債券的還本付息的可靠程度發出公正客觀的評定。由高到低一般分為AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、C級等9級。除了這些等級外還常用「+」、「-」符號進行微調，代表比原等級略高或略低。

信用下沉對應的是債券基金的票息收入。債券的票面利率一般與發行方的信用等級成反比。通常情況下，債券發行方（即融資主體）的信用等級越高，票面利率越低；信用等級越低，票面利率越高。在債券交易中，當我們選擇降低信用等級來換取更高收益時，我們就運用到了信用下沉策略。

比如我們以前買3A的債券，發行方通常是信用資質較好的央企，基本不存在償債風險，但票面利率就比較低。為了追求更高的利益，我們降低信用等級到2A+或者2A，換取高一些收益率，發行方可能就是大型民企或縣市級城投公司。

債券概述

債券（Bonds）是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌藉資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證，具有償還性、流動性、安全性和收益性等基本特徵。

債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關係，債券發行人即債務人，投資者（債券購買者）即債權人。